Organické tržby LVMH v 1Q zaostaly za odhady, společnost zasáhl konflikt na Blízkém východě

Francouzský luxusní gigant LVMH vykázal za první kvartál roku 2026 meziroční pokles tržeb o téměř 6 %. Celkové organické tržby vzrostly o pouhé 1 %, zatímco trh počítal téměř se dvěma procenty.

Tržby konglomerátu v prvním kvartále dosáhly 19,12 mld. EUR, meziročně o 5,9 % méně. Wall Street očekávala 19,6 mld. EUR. Celkové organické tržby vzrostly o 1 %, když trh počítal s +1,95 %. Organické tržby v USA vzrostly meziročně o 3 %, zatímco se očekával růst o 2,9 %. V Asii bez Japonska zaznamenaly organické tržby meziroční růst o 7 %, konsensus byl na úrovni +4,2 %. V Japonsku i Evropě organické tržby meziročně poklesly o 3 %. Očekávalo se -2,15 % resp. -0,75 %.

Tržby LVMH ve 1Q dle segmentu (mld. EUR)
Segment	Tržby	Konsensus	Meziroční organická změna
Móda a kožené zboží	9,25	9,48	-2 %
Vína a lihoviny	1,27	1,22	+5 %
Parfémy a kosmetika	2,04	2,10	+0 %
Hodinky a šperky	2,44	2,46	+7 %
Selektivní maloobchod	4,05	4,17	+4 %
Ostatní	0,07	--	--

„LVMH si udrželo silnou inovační dynamiku a prokázalo dobrou odolnost v geopolitickém a ekonomickém prostředí, které zůstalo narušené, přičemž situaci dále zhoršil konflikt na Blízkém východě. Spojené státy zaznamenaly dobrý začátek roku. V Evropě a Japonsku pomohla odolná místní poptávka částečně kompenzovat nižší výdaje turistů. Asie (bez Japonska) vykázala silný růst, čímž potvrdila zlepšení trendů pozorované od druhé poloviny roku 2025. Blízký východ byl v březnu zasažen konfliktem, a to po velmi pozitivním začátku roku. Konflikt měl negativní dopad přibližně 1 p. b. na organický růst za kvartál,“ uvedla společnost v tiskové zprávě.

Pohled analytiků

Analytici z Bernstein uvedli, že výsledky, přestože lepší než ve 4Q, pravděpodobně nestačí na to, aby přesvědčily investory. Analytici očekávají návrat divize módy a koženého zboží do kladného organického růstu ve 2Q 2026 a upozorňují na devizový dopad 700 bazických bodů na tržby společnosti.

Analytička Carole Madjo z Barclays uvedla, že vedení na konferenčním hovoru zdůraznilo, že móda a kožené zboží by byly na nule bez konfliktu na Blízkém východě. Poukazuje na pozitivní výsledky v segmentu hodinek a šperků, který překonal očekávání tržeb. Dodává, že růst táhla Asie (bez Japonska) a USA.

Analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge uvedl, že zaostání celkových tržeb a tržeb za módu a kožené zboží je negativní, ale výsledky jako celek byly do značné míry v souladu s očekáváním, pokud odhlédneme od dopadů války na Blízkém východě.

Vývoj akcie

Akcie LVMH se obchodují pod tickerem MOH na německém trhu Xetra, kde posilují o 0,18 % na 469 EUR.

 

Zdroj: LVMH, Bloomberg

Michal Bárta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Michal Bárta
Fio banka, a.s.