Bundesbank: ECB se bojí inflace

Evropská centrální banka má stále obavy z dlouhodobých inflačních rizik, uvedla včera německá Bundesbanka ve svém měsíčním reportu.

„ECB zůstává nezměněná v základním postoji, který spočívá v obavách ohledně dlouhodobých inflačních rizik, která již dříve podněcovala banku k opatrnému postoji v záležitostech expanze ekonomiky eurozóny“, říká se v reportu. Dynamický růst peněžní zásoby a objem poskytnutých úvěrů ukazují na tato rizika.

„Rizika stability jsou také spjata s robustní ekonomikou, stejně tak jako narůstající napětí na trzích práce“. Zpráva dále poznamenala, že HICP (Harmonizovaný index spotřebitelských cen) ve IV. čtvrtletí meziročně vzrostl o 2,9% a v lednu byl meziročně o 3,2% výš.

V komentáři o Německu zpráva uvádí, že ve srovnání s předchozími odhady se ekonomický vývoj zpomalil, ale jen „nevýznamně“.

Stále převažuje názor, že domácí poptávka, která byla loni na podzim dočasně oslabena nejistotou a cenovými nárůsty, možná v tomto roce zažije vzestup až na hodnotu svého potenciálního růstu.

V reportu se dále říká, že silný impuls ze strany poptávky ukazuje, že „cyklická síla růstu zůstává fundamentálně beze změny“ a že výsledky v současném čtvrtletí podtrhují tyto základní trendy v ekonomice. „Tato interpretace je také podporována vysokým kapacitním využitím výroby, robustním podnikatelským prostředím a přátelskou ochotou společností v nabírání nových pracovních sil“, pokračuje zpráva Bundesbanky.

V reportu se nicméně hovoří i o tom, že existují rizika poklesu, která se objevují od poloviny minulého roku a tato rizika nyní částečně získala na významu. Jedním z takových faktorů je scénář cyklického oslabení ekonomiky USA. Pro Německo by nebylo vhodné, aby uvolňovalo svou daňovou politiku takovou mírou, aby to přimělo USA k uvedení ekonomického programu, který by zabránil recesi.

„Rizika ekonomického rozvoje mohla na domácí půdě nepatrně narůst, ale v celkovém pohledu je domácí ekonomika, stejně jako předtím, v solidním stavu a funguje v rámci běžného rozpětí své výkonnosti a produktivity“.