BoE: Menší očekávání CPI inflace

Zveřejnění inflačního cíle v Británii může působit na inflační očekávání veřejnosti a učinit je méně citlivá na změny v míře inflace, uvedl včera dokument zveřejněný Bank of England.

Dokument, který byl vytvořen Rogerem Kellym z externího oddělení MPC (Monetary Policy Committee) britské centrální banky poznamenává, že před uvedením cílování inflace byla očekávání ovlivněna inflačním indexem retailových cen, který je tradičně užíván jako báze pro stanovování platů a odměn.

Měnoví politici často nemají rádi zveřejňování očekávání inflace, protože se takové statistiky mohou stát samočinným mechanismem pro dosažení skutečné inflace. Pracující potom chtějí vyšší mzdy, aby se vyrovnaly vyšším cenám (které očekávají) a výrobci potom zvyšují ceny své produkce.

„Vidíme evidentně, že zveřejňování cílování inflace v roce 1992 způsobilo, že široká veřejnost a právní subjekty ukotvily svá inflační očekávání, spíše než aby je založily na stávající CPI inflaci”, říká dokument.

„Nejzjevnější interperetací očekávání, která začala být méně citlivá na stávající inflaci je, že se stala ukotvená k hodnotě inflačního cíle a to ukazuje, že cíl byl spolehlivě nastavený, spíše než aby vycházel z hodnoty aktuální inflace měřené přes CPI”, říká se v dokumentu.