Nejlepší ziskové roky Telefóniky jsou již pryč

Akcionáři společnosti Telefónica CR neměli v posledních měsících na růžích ustláno. Ze zářijových 400 korun titul postupně klesal a v únoru atakoval hranici 300 Kč. Propad byl částečně kompenzován vyplacenou dividendou spolu s výnosem ze snížení kapitálu v celkové hodnotě 40 Kč. Pokles hodnoty majetku pro akcionáře se tak redukoval k 10 procentům.

Přestože na to nejsou dlouhodobí investoři Telefóniky moc zvyklí, v porovnání s telekomunikačními firmami z regionu se nejedná o nijak výrazné číslo (KPN -50 %, Austria Telecom -20 %). Kvůli složitým podmínkám na trhu je nutné říct, že nejlepší ziskové roky má domácí jednička již určitě za sebou. Pokles ziskovosti se odrazil i ve snížené výplatě pro akcionáře, která se pro letošek snížila na 30 Kč.

Z pohledu dalšího vývoje je pro titul největším rizikem výsledek probíhající aukce kmitočtů. Na druhou stranu lze najít i opěrné body, a to v podobě opět zahájeného zpětného odkupu akcií. V úterý, kdy byl zahájen, Telefónica odkoupila zhruba 40 tisíc kusů akcií, což bylo více než 15 % denního objemu. Odkup by měl vrcholit letos na podzim, kdy bude též rozhodné datum pro výplatu dividendy. Přes všechna rizika čekám, že nadále nadprůměrný dividendový výnos bude pro investory zajímavý. A pravděpodobnost, že na podzim bude kurz na úrovni minimálně 350 Kč je větší, než že bude v blízkosti 300 Kč.

Napsáno pro HN.