Nakolik je aktuální rostoucí trh v USA udržitelný?
V posledních dnech jsme svědky poměrně razantního růstu všech hlavních světových benchmarků (kam ten český "bohužel" nepatří). Hlavní US indexy dosahují svých maximálních hodnot, v případě Dow-Jones dokonce tvoří nová historická maxima. Zastánci býčího pohledu argumentují silnou pozicí korporátního sektoru, nejvyšším objemem hotovosti a opět se rozjíždějícím byznysem M&A. Neopomenou zdůraznit lepšící se trh práce a nemovitostí v USA. Této pozitivní náladě v posledních týdnech podlehli i investoři na dalších trzích a ženou akciové indexy směrem vzhůru.
Proti ovšem stojí poměrně početná skupina "medvědů", kteří sice berou na vědomí silnou korporátní sféru, ovšem zdůrazňují, že se jedná o stav navozený "tisknutím" peněz a nikoliv o realitu. Argumentují slabou spotřebitelskou poptávkou (v USA tvoří 70 % HDP), prakticky nevyřešenou situací kolem evropského dluhu a také skutečností, že trh zatím vůbec neřešil míru amerického zadlužení vůči HDP. Připomínají skutečnost, že trh přehlíží americký fiskální útes a jeho dopady do reálné ekonomiky.
Při rozhodování, zda se zapojit do aktuálně probíhající rally by měli vzít investoři v potaz ještě další argument. Nakolik je aktuální stav udržitelný dlouhodobě či nikoliv. Pouhý náznak toho, že by FED mohl snížit objemy nakupovaných aktiv vyvolal poměrně razantní výprodej. A pokud přijmeme tezi o lepšící se ekonomice, nákupy aktiv budou muset velmi brzy skončit, protože hrozba nebezpečně rostoucí inflace bude v ten moment velmi akutní.
V současné situaci bych uzavřel dlouhé pozice a držel se mimo trh.
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 4.3. 2013.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Tomáš Menčík, Jiří Šimara, Lukáš Langer - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy
- Fed se veze na opatrnostní vlně
17.06. 08:58 B.I.G. - Průvodce investováním: jak s ním začít
04.06. 12:00 Akcie.cz - Jaké arogance se letos dočkají akcionáři na valné hromadě ČEZ?
03.06. 11:29 B.I.G. - Bojíte se AI?
24.05. 11:48 B.I.G. - Kontrasty amerických gigantů
29.04. 11:26 B.I.G.