Pokles českých dluhopisů

České státní dluhopisy pokračovaly i v tomto týdnu v poklesu, který byl nastartován v polovině května poté, co se objevily spekulace o blížícím se konci uvolněné měnové politiky ze strany amerického FEDu. Bezrizikové výnosy na to reagovaly růstem a to včetně české výnosové křivky. Ta v tomto týdnu vzrostla po celé své délce, když dlouhý konec vzrostl z 1,77% na 1,95%, blízko svého tříměsíčního maxima. Další vývoj pak bude závislý jak na domácích makrodatech, tak vývoji zahraničních dluhopisových trhů. Neznámou zatím zůstává případná potřeba volných finančních prostředků pojišoven v souvislosti s náhradou škod týkajících se letošních povodní. I když tento vliv určitě není potřeba přeceňovat, jedná se o další střípek do mozaiky stojící na straně růstu výnosů českých státních dluhopisů.

I česká koruna během týdne mírně ztratila vůči euru, když se hlavní pohyb odehrál v úterý po zveřejnění zpřesněných údajů o růstu resp. poklesu hrubého domácího produktu za první čtvrtletí letošního roku. Ekonomika totiž poklesla hlouběji, než udával prvotní odhad, a data potvrdila, že se Česká republika nachází v historicky nejdelší recesi. Koruna tato čísla reagovala poklesem o 15 haléřů na 25,85 korun za euro, a i když v následujících dnech část tohoto poklesu odpracovala, slabé fundamenty domácí ekonomiky by měly korunu brzdit v jejím případném posilování.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 3. 6. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík - CYRRUS

Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.