Trhům došly síly k růstu

Akciové trhy se opět podívaly ke svým historickým maximům a zdá se, že jim síly k dalšímu růstu již dochází. Vzhledem k nejistotám ohledně kvantitativního uvolňování v USA se není ani co divit. Fed přišel s poměrně zajímavou a na první pohled atraktivní myšlenkou co nejvíce rozkrýt své úmysly a zabránit tak vyšší tržní volatilitě. Své kroky, aby se vyhnul tržním výkyvům, spojil s vývojem makroekonomických dat. Zejména těch z trhu práce.

Ke zpomalování kvantitativního uvolňování dojde takřka automaticky poté, co se dostaví udržitelný pokles nezaměstnanosti. Takovéto propojení makroekonomického vývoje a kroků centrálních bankéřů však žádnou jistotu nepřináší a ani přinášet nemůže. Trh totiž samozřejmě neví, kdy bude nezaměstnanost dostatečně nízká na to, aby Fed začal se zpomalováním QE. Nejistota tedy nadále trvá.

V Evropě je situace relativně klidná. O dluhové krizi se již takřka nemluví a problémy v Řecku jsou upozaděny, i když se již šeptem začíná mluvit o pravděpodobném dalším odpisu tamního dluhu zahraničními věřiteli. Osobně se domnívám, že se o tomto tématu začne opět více psát na podzim letošního roku. Tedy po volbách do německého parlamentu. Téma Řecka a celkově evropské dluhové krize bude svou významností minimálně rovným partnerem debatám ohledně Fedu a QE.

Jiří Šimara, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 29. 7. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Kvapil - CYRRUS

Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Miroslav Vybíral - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.