Trhy čekají hlavně na FED

Jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy pokračují v sestupném trendu, přičemž země jako Indie, Turecko nebo Brazílie zůstávají pod silným tlakem odlivu likvidity a jejich měny prudce oslabují. Investoři velice citlivě reagují na příchozí informace a snaží se předjímat načasování exitu FEDu. Smíšená (makro)data uplynulých dní se promítla do zvýšené volatility a ostře sledovaný 10letý výnos amerických vládních dluhopisů zůstává poblíž hranice 2,8 % p.a., což už můžeme považovat víceméně za fundamentálně "ospravedlnitelnou" úroveň. Celkový obrázek pro ekonomiku Spojených států vyznívá převážně pozitivně. Inflace je pod kontrolou, trh práce se postupně zlepšuje a spotřebitelská důvěra je stabilizovaná. Otazník zůstává nad případným dopadem sequesteru a pomalu se blíží potenciální hrozba dluhového stropu, o kterém zatím prezident Obama nehodlá vyjednávat.

Trhy však tentokráte spíše zaskočila eskalace nepřehledné situace v Sýrii a rychlost, s jakou se Spojené státy rozhodly důrazně zasáhnout proti Asadově režimu. Učebnicově zareagovala ropa a zlato, které se dostaly na mnohaměsíční maxima. Podíváme-li se do historie, současný vývoj na trzích je v kolejích očekávaného, takže lze rovněž očekávat, že ve chvíli samotného útoku, případně dokonce už s několikahodinovým předstihem, budou aktiva svůj předchozí směr korigovat. Hlavní pozornost však zůstane upřená na zářijové vyjádření americké centrální banky, které by mohlo přinést první snížení objemu v programu nákupů dluhopisů, příp. detailnější harmonogram.

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 26. 8. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Lukáš Křen - CYRRUS

Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.