Pražská burza zaznamenává nejvyšší objemy v roce

Zatímco prázdninový červenec lze z hlediska likvidity na BCPP možno označit za nejhorší měsíc v tomto roce, září vlastně přineslo přesný opak. Uzavřely se v průměru denně obchody za 796 mil. Kč (bez OTC), v červenci to přitom bylo jen za zhruba 535 mil. Kč. Ve srovnání i jen s loňskými údaji však likvidita stále přesto výrazně pokulhává. Již loni počet seancí s objemem pod 1 mld. Kč narostl ze 47 na 145, letos jsme jich již mohli napočítat hned 169. Domácí trh tak z hlediska objemů obchodů letos určitě zaznamená nová minima.

V září rostoucí celkový objem má na svědomí zejména aktivita na akciích ČEZ a TELEFÓNICA. Zejména na telekomunikačním titulu lze predikovat nadále zvýšenou likviditu. V příštím týdnu totiž začnou přicházet na trh nové informace ohledně aukce LTE, resp. dozvíme se jména zájemců o frekvence. Navíc v polovině měsíce je rozhodné datum pro nárok na dividendu a na výnos ze snížení základního jmění (celkem 30 Kč, ex-date na BCPP 10.10.). Tato situace by rovněž měla přispět k vyšší aktivitě, podpořena stále i probíhajícím odkupem vlastních akcií.

Výnosů pro akcionáře se v příštím měsíci dočkáme ještě u "posledních" dvou firem. Dividendu vyplatí PEGAS (1,05 EUR, ex-date 16.10.) a vlastně letos nejvyššího nároku na výplatu v poměru ceně akcií se dočkají akcionáři slovenské TMR. Ta stanovila 22.10. jako rozhodný den pro nárok ze nížení základního jmění ve výši 26 EUR/akcii, tj. akcionáři se následně mohou těšit v přepočtu na cca 672 Kč. Firma bude v té souvislosti také na další mimořádné valné hromadě rozhodovat o dalším vydání dluhopisů. Na titulu každopádně můžeme v druhé polovině měsíce čekat výrazný kurzový posun níže.

Zmiňované akcie ČEZ společně s konkurenčními energetikami zažily rušný měsíc. Nyní můžeme na domácím titulu pozorovat uklidnění, nicméně očekávané další zprávy ohledně energetické koncepce a už v ČR, tak především v EU, mohou titulu dodat nový impuls v směrování. Prodej téměř všech akcií ze strany obchodního ředitel A.Svobody však nejsou příliš dobrou vizitkou.

Vývoj domácího trhu, resp. indexu PX ovlivní však také především 3 finanční tituly s podstatnou vahou v indexu. U obou rakouských titulů lze uvést, že balancují okolo výraznějších technických hranic. KB po červencové po výsledkové rally zatím výraznější korekci nepředvedla. Do očekávané dividendy je však stále ještě hodně daleko a vzhledem k dřívější volatilitě titulu by tak nižší ceny nebyly překvapením. Ceně zatím pomáhají nejspíše zahraniční kupci, resp. zařazení do indexu STOXX Europe 600.

Jiří Zendulka, BH Securities/i>

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 23. 9. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Zendulka - BH Securities

Radek Pavlíček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Miroslav Vybíral - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.