Na trhu není nic moc k mání
Vývoj na zahraničních trzích lze charakterizovat jednoduše. Býci na hlavu poráží medvědy. Aktuální stav dokresluje výrok pana Nielsena z Unicredit podle agentury Bloomberg: "Jsem super bullish" na celosvětové akcie a doporučuji zbavit se všeho, co dříve platilo za bezpečná aktiva. Musím přiznat, e kdy jsem poprvé uslyel tento výrok, napadlo mě jediné. Vechno prodat a dret se zpátky. Akcie se pohybují na svých a u lokálních nebo historických maximech. I pouhé srovnání valuace P/E na index S&P 500 na úrovni 16 zvedá varovný prst.
Blíí se konec roku a nekončící debata v US kongresu o výi dluhového stropu a moného uzavření vládních úřadů (shutdown) začne být znovu aktuální. Jako klíčová byla označena data 14. ledna 2014 (shutdown) a 7. února 2014 náraz do dluhového stropu. Na trzích koluje absolutní přesvědčení, e k této situaci nemůe dojít, nebo je to zkrátka "nemyslitelné". Z některých prohláení republikánů z hnutí "Tea party" vak zaznívá jasné odhodlání nedovolit Obamovi dalí zadluování za ádnou cenu. Dokonce i za cenu nejvyí, tedy náraz na dluhového stropu a moné sníení ratingu. Já osobně povauji tuto hrozbu za stále "ivou" a situaci bych nepodceňoval.
Z hlediska technické analýzy jsme se dostali do extrémně překoupených hodnot. Německý index DAX zakotvil nad hranicí 9440 bodů, ze které začíná korigovat a na aktuálních 9120 bodů. I domácí index PX poklesl pod psychologickou hranici 1000 bodů a dalí vývoj zůstává zahalen spíe plátíkem mlhy.
US indexy se vyvíjí v podobném duchu. Od devátého října se jedná o první výraznějí pokles, který můeme v posledních třech dnech na amerických indexech vidět. Od inkriminovaného data v průměru vycházelo 5 růstových obchodních dní na jeden poklesový. Připomenu, e index Dow-jones se na začátku letoního roku pohyboval na úrovni 12 880 bodů, aktuálně se pohybuje na 15 900 bodů, přičem maxima vytvořil na úrovni 16 175 bodů. Technologický Nasdaq pokořil metu 4000 bodů s maximem na úrovni 4069 bodů. Začátek letoního roku se vak obchodoval na 2950 bodech. Nejedná se snad o alarmující stav? Jsem přesvědčen e ano, nebo se jedná o téměř "bublinoidní" hodnoty z roku 2000. Společně s dalím ukazatelem - insider prodeje - se jedná o, dle mého názoru, dalí medvědí signál, stejně jako poměr put/call opcí.
Sečteno a podtreno. Nakupovat nyní povauji za absolutní hazard. Pokud investoři chtějí mermomocí vstoupit do trhu, nabízí se spousta atraktivnějích příleitostí, které nemusí podléhat trním emocím. Jedním z takových sektorů jsou farmacie a biofarmacie. Tituly jako Enteromedics, Achillion Pharmaceuticals či Orexigen Therapeutics a Vivus nabízí mnohem zajímavějí potenciál ne zavedené firmy v indexech. Pokud bych uvaoval o nákupu, soustředil bych svou pozornost do tohoto sektoru.
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 12. 2013.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Luká Kubelka - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či esti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěnosti. "Medián" je číslo, které leí uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, e index v uvaovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v přítím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se vak můe velmi podstatně liit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají ádnou zodpovědnost za tyto odlinosti.
Poslední zprávy
- Průvodce investováním: jak s ním začít
04.06. 12:00 Akcie.cz - Jaké arogance se letos dočkají akcionáři na valné hromadě ČEZ?
03.06. 11:29 B.I.G. - Bojíte se AI?
24.05. 11:48 B.I.G. - Kontrasty amerických gigantů
29.04. 11:26 B.I.G. - Koho nejvíce bolí vyšší výnosová křivka?
22.04. 11:20 B.I.G.