Centrální banky stále tahají za nitky

Velký vliv centrálních bank na trzích přetrvává. Obavy investorů z nedoručení očekávání vložených na bedra Evropské centrální banky se nakonec nenaplnila a na rozdíl od svého prosincového zasedání tentokráte ECB pozitivně překvapila. Nicméně přestože prvotní reakce trhů byla veskrze kladná a akciové indexy bezprostředně poskočily vzhůru, ještě v průběhu konference se sentiment zcela otočil, evropské trhy odevzdaly zhruba 5 % a skončily hluboko v mínusu. Jednou z hlavních příčin byl patrně komentář prezidenta Draghiho, který adresoval prakticky vyčerpaný potenciál záporných úrokových sazeb - pokles akciových trhů byl doprovázený prudkým posílením eura a růstem bezrizikových výnosů.

Ještě v průběhu obchodování ve Spojených státech ale pozitivní vliv kroků ECB nakonec převážil. Investoři postupně zpracovali veškeré nové kurzotvorné informace a nastartovali plošný růst aktiv doprovázený poklesem rizikové averze. Oleje do ohně o několik dní později přilila také americká centrální banka, která svým až překvapivě holubičím tónem odstartovala další kolo růstu akciových trhů a oslabení amerického dolaru, což se promítlo také do skokového posílení zlata zpět nad 1250 USD za unci.

Růst z únorových minim pokračuje už pátým týdnem. Široké rozvíjející se trhy jsou na úrovních z konce roku, také americké trhy zvládly odmazat veškeré ztráty, středoevropské akcie jsou dokonce v plusu, tažené především obnoveným rally maďarského indexu a silným zájmem o polská jména. Zaostávají pouze západoevropské tituly, ale i zde se původně hluboké ztráty smrskly na pouhé jednotky procent. Silné výprodeje ze začátku roku jsou zcela zapomenuty a začínáme "takříkajíc" odznova, tentokráte snad již lépe.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 14. 3. 2016.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.