Americká centrální banka přiostřuje svou rétoriku

Jak nám ukázalo středeční "Minutes" amerického FEDu, někteří členové FOMC si nechávají otevřená vrátka pro další zvýšení úrokových sazeb na příštím zasedání americké centrální banky v měsíci červnu. Podmínkou však nadále zůstává rovnovážný růst americké ekonomiky. Z posledního zasedání mezi 26. a 27. dubnem Federálního výboru pro volný trh plyne, že pokud příchozí data ve druhém čtvrtletí zůstanou v souladu s hospodářským růstem, podmínky na trhu práce se budou i nadále zlepšovat a inflace poroste směrem k 2% cíli, bude více než pravděpodobné, že FOMC zvýší pásmo úrokových sazeb o dalších 25 bazických bodů. Uvědomíme-li si, že jádrový index spotřebitelských cen se drží nad 2 %, ropa posiluje k 50 USD za barel a míra nezaměstnanosti se stabilně pohybuje u 5 %, pak z pohledu monetární politiky není důvod pro další odklad. Nicméně představitelé dále zmiňují rizika spojená s červnovým referendem o vystoupení Británie z Evropské unie (BREXIT) a stabilitou čínské měny.

Během posledních týdnů několik představitelů FEDu podpořilo červnový "hike". Zlato z ceny 1290 USD srazilo pondělní vystoupení člena richmondského Fedu Jeffreyho Lackera, který svérázně prohlásil, že šance na zvýšení amerických úrokových sazeb v měsíci červnu se zdají být docela slibné. K opatrnosti, pokud jde o příliš holubičí výhled Fedu, přimělo investory úterní vystoupení šéfů sanfranciské a atlantské pobočky centrální banky, Johna Williamse a Dennise Lockharta, kteří uvedli, že by letos banka mohla zvednout základní úrok klidně i dvakrát nebo třikrát. Nejde sice o hlasující členy měnového výboru banky, jejich slova ale mají váhu.

FED bude zasedat 14. a 15. června. Předsedkyně Janet Yellen má před zasedáním naplánované ještě dva dílčí projevy, zejména pak projev 6. června ve Philadelphii by mohl být právě tím vodítkem pro nadcházející rozhodování o nastavení americké monetární politiky. Centrální banka zvýšila sazby naposledy v prosinci minulého roku, téměř po deseti letech, na pásmo 0,25-0,50 %. Globální ekonomické zpomalení, turbulence na finančním trhu a pochybnosti o zdraví ekonomiky USA odrazily banku od dalšího utahování expanzivní politiky.

Libor Stoklásek, GRANT CAPITAL

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 5. 2016.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.