Říjen na pražské burze ve znamení růstu

Pražská burza zaznamenala v říjnu dlouho nevídaný růst, který byl navíc spíše ojedinělý. Dařilo se ještě maďarským titulům, nicméně další země regionu střední Evropy stagnovaly, anebo ztrácely. Obdobně nepřesvědčivě působí v posledních týdnech také vyspělé trhy, a to jak USA, tak západní Evropa, stejně jako globální rozvíjející se trhy, kterým rovněž škodil silnější dolar. Tahounem indexu PX byl jednoznačně finanční sektor, který profitoval z obecného poklesu rizikové averze napříč evropskými bankovními tituly. Komerční banka po prolomení hranice 900 Kč dokonce vystartovala za zvýšeného objemu až k 950 Kč. Akcie Erste Bank se dostaly na letošní maximum a od začátku letošního roku se překlopily do kladných čísel. Od pobrexitových minim si titul připsal již více než 60 %. Více než 10 % si v říjnu zatím připsaly rovněž akcie Moneta Money Bank. Zmiňovaná tři jména pak obstarala zhruba tři čtvrtiny růstu celého indexu. Ostatní tituly zaznamenaly pouze minimální změny. Pokud bychom k indexu připočetly navíc letos vyplacené dividendy, přehoupla se burza v Praze od začátku roku s přehledem do kladného teritoria.

Výsledková sezóna v zámoří je v plném proudu a prvních dobrých čísel jsme se dočkali také u nás. Pozitivně překvapila především mediální společnost CME, solidním růstem zisku se pochlubil rovněž operátor O2 Czech Republic. Na největší váhy si však ještě budeme muset počkat do listopadu.

K již zmiňovanému nepřesvědčivému výkonu zahraničních akciových indexů, a to navzdory jinak velice vydařenému vstupu Spojených států do výsledkové sezóny, se v posledních dnech přidal také růst výnosu státních dluhopisů, který představuje pro trhy další překážku. Růstové momentum se v posledních týdnech vytratilo, trhy přešlapují v relativně úzkém intervalu a marně hledají směr. Nicméně při pohledu na ocenění amerických akcií se jen velice obtížně hledají argumenty pro další ospravedlnitelný růst cen v krátkém období. Z tohoto důvodu to budou mít těžké i české akcie, které jinak svým oceněním nejsou nikterak drahé a hlavně skýtají velice atraktivní dividendový výnos.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 10. 2016.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Michal Blažek - BH Securities

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.