Akciovým trhům došel dech

Po velmi vydařeném podzimu akciovým trhům došel dech. Většina indexů osciluje v bočním pásmu a volatilita na trzích je poblíž svých minim. Očekávání, že první lednový měsíc nového roku bude možným strašákem pro akciové investory, se nepotvrdila. Německý index DAX se drží vysoko poblíž 11 500 bodů, americké indexy respektují získaná historická maxima a pražský index PX sice v úvodu roku posílil, své zisky však brzy odevzdal. Během těchto dnů bylo nutné počítat s klidnějším obchodováním a za absence makrodat bylo vhodné se zaměřit spíše na technickou než fundamentální analýzu.

Situace se ale pomalu mění a na akciové trhy od tohoto týdne začínají přicházet první silná cenotvorná makrodata. Zatímco český akciový trh bude zajímavý zejména z hlediska dividendové politiky a právě začínající výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí 2016, na zahraničních trzích se konečně začíná něco dít. Včerejší Béžová kniha americké centrální banky, dnešní zasedání ECB a páteční inaugurace prezidenta Donalda Trumpa konečně přinese na trhy dlouho očekávanou zvýšenou volatilitu. Dobrá data už nikoho nepřekvapí, akcie na špatné nereagují, na co tedy trhy čekají?

Velkým tématem se stává konec intervencí na české koruně. Pan Jiří Rusnok v rozsáhle debatě pro Český rozhlas zmínil, že nejbližším a nejpravděpodobnějším možným termínem pro odstoupení od intervenčního režimu se jeví druhá polovina roku 2017. Analytici a většinový konsenzus ale očekává mnohem dřívější termín, březen/duben, jelikož dvouprocentní inflační cíl ČNB byl podle ČSÚ v prosinci naplněn.

Vývoj měnového páru EUR.CZK (2014-2017)

Libor Stoklásek, Grant Capital

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 1. 2017.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Michal Blažek - BH Securities

Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.