Pohoda na finančních trzích stále trvá

Finanční trhy za sebou mají další pohodový týden, který jen potvrzuje, že je rok 2017 zatím na akciových trzích jedním z nejklidnějších v novodobé historii.

Americké a evropské akciové indexy přidaly od začátku letošního roku téměř 9 procent, a to v situaci, kdy zároveň navyšují historická maxima. Implikovaná volatilita je rekordně dlouhou dobu rekordně nízká a rizikové přirážky tak už v podstatě nemohou být o mnoho nižší. To vše pomáhá cenám akcií držet se na vysokých úrovních bez ohledu na rizika spojená s růstem úrokových sazeb v USA a signalizací jejich růstu v Evropě a zbytku vyspělého světa. Trhy jsou beze strachu a čekání na letošní první větší korekci tedy dál bezúspěšně pokračuje.

Technická korekce sice při současných vysokých cenách může přijít téměř kdykoli, její životnost ale bez přesvědčivého důvodu nebude příliš dlouhá. Přesvědčivé důvody přitom stále chybí a brzy se jich pravděpodobně nedočkáme. Světové ekonomice se daří a relativně nízká inflace zaručuje, že sazby zase až tak rychle ve světě neporostou. Jedinou nadějí pro medvědy se tak zdají být poněkud nejistá politická rizika spojená s brexitem, politickou situací v USA (Trump a jeho skandály) nebo další růst napětí na Korejském poloostrově.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 7. 2017.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil - CYRRUS

Michal Belan - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.