Rok 2017 byl úspěšný a beze strachu

Rok 2017 je za námi a je nadevše jasné, že to byl rok z pohledu akciových obchodníků velmi úspěšný. Zisky na evropských indexech sahaly k deseti procentům, zatímco v USA byly díky struktuře indexů a váze technologického sektoru ještě dvakrát vyšší. K růstu indexům vedle solidního růstu světové ekonomiky pomáhala také extrémně nízká úroveň rizikových přirážek a skutečnost, že byli obchodníci na většině finančních trhů téměř beze strachu. To zdá se platí i pro začátek letošního roku, kdy se implikovaná volatilita na S&P500 propadla až na samotné dno ke hranici 9 procent.

Úspěšný rok 2017 ale znamená, že do roku 2018 vstupují akcie drahé a s výrazně horším rizikovým profilem. Do nového roku bude zajímavé sledovat především to, jak se akcie vypořádají s postupným zvyšováním úrokových sazeb, díky kterému je už dnes dokonce i výnos ze superbezpečných dvouletých amerických státních dluhopisů vyšší, než dividendový výnos akcií v indexu S&P500.

Jaroslav Brychta, Jaroslav Brychta

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 1. 1. 2018.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil - CYRRUS

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.