Ekonomika Spojených států v kondici

Včerejší zasedání měnového výboru FOMC přineslo očekávané navýšení základní sazby o 0,25 procentního bodu do pásma 1,5-1,75 %. Nově jmenovaný prezident Fedu J. Powell navýšil výhled sazeb pro roky 2019 a 2020, zároveň se pozitivně vyjádřil ohledně stavu ekonomiky Spojených států. Letos by měl hrubý domácí produkt USA meziročně vzrůst o 2,7 %, zatímco míra nezaměstnanosti by měla ke konci roku poklesnout až na hladinu 3,8 %. Trh však čekal ještě více jestřábí kroky, neboť včerejší navýšení základní sazby bylo již dlouho očekáváno a výhled Fedu pro letošek počítá pouze s dalším dvojnásobným navýšením. Dolar tak reagoval na zasedání zámořské monetární instituce poklesy, kdy vůči euru skokově oslabil o 0,6 %.

Akciové trhy nadále s napětím pozorují kroky amerického prezidenta, který neohroženě podniká protekcionistické kroky na ochranu tamních producentů. Po zavedení cel na dovoz hliníku a oceli před dvěma týdny se nyní očekává uvalení dalších importních tarifů na čínské zboží z důvodu ochrany duševního vlastnictví. Z čínské strany se ozvaly varovné hlasy o tom, že schválení dovozních cel by znamenalo vyhlášení obchodní války, ze které by neprofitovala ani jedna strana. Zvýšená nervozita je stále patrná i na akciovém trhu, který se zdá být náchylnější k větším kurzovým pohybům, než byli investoři v poslední době zvyklí. To dokumentuje i ukazatel implikované volatility VIX, který se nachází na hodnotách okolo 19 bodů, tedy vysoko nad úrovněmi typickými pro minulý rok. Současná valuace akcií je zejména ve Spojených státech stále vysoká a investoři by tak měli být připraveni na to, že únorové poklesy se mohou v příštích měsících opakovat.

Josef Navrátil, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 3. 2018.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Josef Kvarda, Josef Navrátil, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček, Jan Berka - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.