Horská dráha na akciových trzích

Globální akciové indexy byly během minulého týdne jako na horské dráze. Akcie ztrácely pod výroky prezidenta Trumpa o navýšení čínských cel o 100 mld. USD. Trump v pátek vyzval Úřad amerického obchodního zmocněnce, aby zvážil výrazné rozšíření seznamu čínského zboží, na které má být uvaleno 25% clo. Čína následně varovala, že se bude proti americkému protekcionismu bránit za každou cenu a vyzvala Evropskou unii, aby ji podpořila v postoji proti protekcionismu Spojených států a pomohla jí prosadit mezinárodní obchodní řád. Co přinese tento týden, si nikdo z investorů nedokázal ani odhadnout.

Během pondělní asijské obchodní seance se po dvou dnech volna dostavil na tamní trhy lehký optimismus, když náladu podpořil ještě v neděli americký prezident Donald Trump na svém twitterovém účtu uvedl, že Čína odstraní své obchodní bariéry a uzavře se Spojenými státy dohodu ohledně duševního vlastnictví.

Čínský prezident Si Ťin-pching brzy v úterý ráno překvapil, když oznámil, že bude pokračovat v otevírání své ekonomiky a sníží cla na dovoz automobilů a dalšího zboží. Peking podle něj rovněž zlepší podmínky pro podnikání zahraničních firem v Číně. V letošním roce hodlá výrazně snížit cla na dovoz automobilů. Zároveň by chtěl zredukovat cla na některé další produkty. Čína v roce 2009 vystřídala na postu největšího automobilového trhu světa Spojené státy. Čínský prezident tak přinesl mírné uklidnění v době rostoucích obav z obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou. Čínský prezident nezůstal však jen u cel, v úterním projevu slíbil, že Peking bude podporovat technologickou výměnu a také chránit zákonná vlastnická práva zahraničních společností, což je velký krok kupředu.

Jisté geopolitické riziko přináší na komoditní trhy současná situace v Sýrii. Spojené státy uvažují o mezinárodní vojenské reakci na údajný chemický útok v Sýrii. Prezident Donald Trump slíbil, že jeho reakce bude rychlá a energická a rozhodne o ní během středy nebo čtvrtka. K Sýrii už míří americké raketové torpédoborce vybavené raketami s plochou dráhou letu Tomahawk. Vyplul i svaz s letadlovou lodí USS Harry S. Truman. Cena ropy WTI se velmi rychle přehoupla přes hranici 66 USD za barel a atakuje lokální maxima z ledna 2018.

Přestože tento týden mohou na trzích opět převládat obavy z obchodní války mezi Spojenými státy a Čínou. Z makra jsou pro trhy zásadní hlavně výsledky americké inflace v podobě indexů CPI a PPI, které mohou udat tón obchodování na dolaru a akciích do zbytku tohoto týdne. Koncem týdne začíná v USA výsledková sezóna za 1Q 2018. První reporty odhalí Citigroup, JP Morgan, Wells Fargo a BlackRock. Právě výsledková sezóna může pro změnu na trhy přinést určitou dávku optimismu. Současný akciový trh v USA je pro zkušené investory. Na stole je řada podstatných témat, která je potřeba vyřešit. Obchodování bude nejspíše nadále rozkolísané, což ovšem automaticky neznamená, že by byl býčí trh u konce.

Libor Stoklásek, Grant Capital

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 4. 2018.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček, Jan Berka - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.