Trh je hodně nervózní, hrozí přehřátí ekonomiky

Dojde technologickým gigantům dech? Jejich zveřejněné výsledky hospodaření překonaly očekávání analytiků, ale zároveň vyvolaly obavy, jestli budou i ta další čtvrtletí stejně tak dobrá, jako ta poslední. A investoři začínají z těchto hrozivě předražených růstových akcií nakupovat ty "jenom přiměřeně" předražené hodnotové.

Trh je hodně nervózní. Obchodní automaty jsou nastaveny tak, že jakákoli záminka k prodeji srazí indexy během chvilky na výrazně nižší hodnoty. Viděli jsme to například v úterý, kdy Janet Yellenová prohlásila, že hrozí přehřátí ekonomiky v důsledku pokračujících fiskálních a monetárních stimulů. A během chvilky indexy výrazně prohloubily ztráty. Poté musela vysvětlovat, že ale rozhodně není zastáncem zvýšení úrokových sazeb. Dle většiny odhadů zůstanou americké sazby na těchto úrovních ještě minimálně rok a půl.

Většina světa očkuje a rozvolňuje opatření a lidé se vrací z homeofficů do kanceláří a od kuchyňských stolů do restaurací. Tedy kromě Indie, tam mají teď jiné starosti. Zřejmě jsme tedy na cestě k celkovému oživení, i když cesta do normálu ještě zřejmě chvíli potrvá. Zdražují také komodity. Ropa, platina, Bitcoin i Ethereum. Zlato se zatím drží v několika měsíčním sestupném kanále. Uvidíme, jestli pod tlakem rostoucí inflace zlato tento kanál prolomí.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 3. 5. 2021.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - Imperial Finance

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.