Rostoucí geopolitické napětí ve světě

Ropný trh reaguje smíšeně, kdy krátkodobou úlevu střídají obavy z dlouhodobého převisu nabídky. Největším beneficientem současného vývoje se stává obranný sektor, kde investoři začínají započítávat strukturální růst vojenských výdajů. Evropské, americké i asijské zbrojní společnosti se profilují jako dlouhodobí vítězové měnícího se světového řádu.

Technologický sektor čelí další fragmentaci, zejména v oblasti polovodičů, kde geopolitika urychluje regionální soběstačnost. Kryptoměny naopak ustupují do pozadí vlivem opatrnějšího rizikového apetitu a nejistého makroekonomického výhledu. Investiční prostředí se tak posouvá k většímu důrazu na strategickou alokaci kapitálu a řízení geopolitických rizik.

Ceny ropy zaznamenaly mírné zotavení po předchozích výrazných poklesech, k nimž přispěly obavy z globálního převisu nabídky. Pozitivním impulzem byla data ukazující na vyšší než očekávaný úbytek zásob ropy ve Spojených státech. Část zisků však byla rychle korigována v reakci na informace o dlouhodobých plánech USA týkajících se kontroly venezuelské produkce.

Potenciální navýšení dodávek z Venezuely v kombinaci s již napjatou rovnováhou nabídky a poptávky vytváří tlak na ceny v delším horizontu. Přetrvávající konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou sice stále udržuje určitou geopolitickou prémii, ta však není schopna plně kompenzovat fundamentální rizika na straně nabídky.

Nejvýraznější reakcí trhů je prudký růst akcií globálních obranných a zbrojních společností. Investoři zřetelně přeceňují rizika a očekávají dlouhodobé zvýšení vojenských výdajů napříč vyspělými i rozvíjejícími se ekonomikami.

Evropa i Asie stojí před nutností posilovat vlastní obranné kapacity, což vytváří silný strukturální růstový trend pro výrobce vojenské techniky, letecké a obranné systémy i specializované technologické dodavatele. Obranný sektor se tak z krátkodobě cyklického tématu stává dlouhodobou strategickou investiční třídou.

Pozitivní vývoj zaznamenaly také akcie čínských polovodičových a AI společností. Zprávy o pozastavení objednávek vybraných zahraničních čipů naznačují pokračující snahu Číny o omezení technologické závislosti na externích dodavatelích a podporu domácí produkce.

Tento přístup posiluje domácí výrobce, zároveň však prohlubuje fragmentaci globálních technologických řetězců. Pro investory to znamená nutnost rozlišovat mezi regionálními vítězi a firmami vystavenými regulatornímu a geopolitickému riziku.

Bitcoin a širší kryptoměnový trh se dostaly pod tlak v důsledku zhoršeného rizikového sentimentu. Geopolitická nejistota a vyčkávání před klíčovými makroekonomickými daty, zejména z amerického trhu práce, vedou investory k omezení spekulativních pozic.

Dalším faktorem je nejistota kolem firem, které drží kryptoměny jako součást své bilance. Vývoj v tomto segmentu ukazuje, že digitální aktiva zůstávají vysoce citlivá na kombinaci makroekonomických očekávání a důvěry investorů.

Libor Stoklásek, Algoimperial/i>

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 1. 2026.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial

Vojtěch Mach - BH Securities

Tomáš Pfeiler - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Jan Němeček - VERSUTE investiční společnost

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.