Neklidné dny na ropném trhu

Na začátku roku 2008 překonaly ceny ropy „magickou“ hranici 100 dolarů za barel, když 3. ledna proběhly na burze v New Yorku obchody za 100,09 USD za barel. Následně však ropa zkorigovala zpět k hranici 85 dolarů, což představuje pokles téměř o 15 %. Obchodování s černým zlatem na světových trzích si tak stále uchovává poměrně silnou volatilitu. Tlak na růst cen byl v uplynulých týdnech vytvářen hned několika faktory: předpovědí o příchodu chladného počasí do Spojených států, omezením těžby v Nigérii a Severním moři, rozhodnutím OPECu o těžebních limitech a sporem mezi největší ropnou společností Exxon Mobil a Venezuelou. Na vývoj opačným směrem působí především zpomalení amerického hospodářství, nárůst komerčních zásob černého zlata a nové naleziště ropy v Brazílii.

Graf.č. 1 Vývoj cen březnového kontraktu ropy (zdroj: Bloomberg)

Pro zvětšení klikněte na graf.

Nejvýraznější jednodenní nárůst ropy v posledních týdnech byl způsoben příchodem chladného počasí do USA. Velká část Spojených států používá jako palivo ropné destiláty (např. topný olej), příchod mrazivého počasí tedy zvyšuje poptávku po ropě a vytváří tlak na růst cen. Podle předpovědí má nad většinu území USA přijít chladná fronta s teplotami pod dlouhodobým průměrem. K růstu cen přispělo také omezení dodávek, a to kvůli teroristickým útokům na ropovod v Nigérii a hrozbě bombového útoku na jedné z plošin v Severním moři.

V neposlední řadě vedlo ke zdražení černého zlata rozhodnutí kartelu OPEC o těžebních limitech. OPEC na své poslední schůzce ve Vídni rozhodl, že v nejbližší době nebudou navýšeny těžební limity. Ministři ropného průmyslu tak odmítli požadavky některých spotřebitelů na vyšší produkci černého zlata. Již před zahájením schůzky zazněly z kruhů jejích účastníků jednoznačné náznaky, podle nichž žádná z členských zemí nepodporuje zvýšení těžby ropy. V posledních dnech se naopak spekuluje o tom, že OPEC na svém příští zasedání může dokonce zvýšit stávající těžební omezení a snížit tak svoji produkci.

Opačným směrem tlačí ceny ropy především obavy z recese amerického hospodářství a ochlazení globální ekonomiky. Amerika spotřebovává více než 20 mil. barelů ropy denně (cca. 25 % světové spotřeby) a recese ekonomiky USA by znamenala výrazné snížení poptávky po černém zlatu. K poklesu cen připívá také nárůst komerčních zásob ropy, které se zvýšily na cca 301 mil. barelů, zvýšení zásob však předcházel devítitýdenní pokles.

Na začátku toku 2008 se tyto zásoby dostaly na nejnižší hodnotu od listopadu 2004, a to 282,7 mil. barelů (viz graf č. 1). Tlak na pokles byl vytvořen také nově nalezeným ropným polem u Brazílie. Nová naleziště v Atlantském oceánu u Brazílie ukazují, že ropy bude v blízké budoucnosti dostatek. Po listopadovém nálezu s potenciálem 8 miliard barelů bylo oznámeno objevení dalšího naleziště ropy. Odhaduje se že naleziště „Jupiter“ skrývá nejméně dalších 5 miliard barelů. Jedná se o významné nálezy po objevech v Antarktidě, největší v posledních dvaceti letech.

Graf. č. 2 Vývoj komerčních zásob ropy v USA (zdroj: Bloomberg)

Pro zvětšení klikněte na graf.

Prognóza vývoje cen ropy z krátkodobého hlediska je, díky mnoha možným a hůře předpokládetelným vlivů, velmi obtížná. Je však pravděpodobné, že díky sporům mezi největší ropnou společností a venezuelským prezidentem Hugo Chávezem dojde k mírnému posílení cen ropy. Z dlouhodobého pohledu je očekáván pokles poptávky po ropě a snížení cen ropy. Trh s ropu prodělá v díky ochlazení globální ekonomiky zpomalení a může nás potkat změna růstového trendu. K ochlazení ropného trhu se přiklání také mezinárodní agentura pro energii (EIA), která snížila odhad letošního růstu poptávky po ropě.