Stojí PX na pokraji klesajícího trendu?

Z technického pohledu se pražský index PX pohybuje na hraně. Pražská burza má za sebou 5 let růstu a korekci napříč dlouhodobým trendovým kanálem. (Graf 1)

Zelený trendový kanál vymezuje pohyb indexu PX za posledních 5 let. Poslední korekce začala na horní hranici kanálu, kde se nepodařilo prorazit a překonat výrazněji poslední vrcholy. S přispěním nepovzbudivých zpráv z okolních trhů se index dostal přes celý trendový kanál až k dolní hranici, kde nacházel prozatím podporu. PX rozhodně nepředvádí suverénní růst po prvním kontaktu s trendovou linií v druhé polovině ledna letošního roku, ze kterého by byla cítit jistota z nalezení dna. Naopak došlo k odrazu od červené trendové linky, která vymezuje zmíněnou korekci. Odraz byl naznačován s předstihem formací hlava a ramena H&S.

Graf 1 5-ti letý růst indexu PX (zdroj: Bloomberg)

Pro zvětšení klikněte na graf.

Korekce napříč trendovým kanálem vypadá na první pohled dramaticky, ale při porovnání doby trvání růstového trendu kolem 5ti let a trvání korekce vyvstává otázka, jestli je všem medvědím pokusům konec v tak krátké době.

Graf 2 Korekce indexu PX (zdroj: Bloomberg)

Pro zvětšení klikněte na graf.

Aktuálně se index pohybuje ve zlomové oblasti. Skutečné proražení hranice dlouhodobého růstu (zelené linky) by pro naši burzu nebylo příliš povzbudivé a potvrdil by se tak sestupný trendový kanál (červené linky), který byl zatím jen korekcí.

Jak je na grafu patrné, stávají se situace, kdy dojde k dočasnému falešnému proražení trendové linie nebo nějakého supportu či rezistence. Tak se situace může na indexu PX ještě vyvinout a index se může vrátit nad trendovou linii, kde by začal zdolávat rezistence. Nicméně, je těžké v současné situaci udělat jednoznačný závěr. Zelená trendová linka byla proražena a už několikátý obchodní den uzavřel níže bez výrazných knotů a bez býčí svíčky, která by dávala naději na obrat. Včerejší gap (mezera mezi včerejší otevírací a zavírací cenou z předchozího dne) by mohl být v nadcházejících dnech nejbližší rezistencí při případném pokusu indexu o cestu vzhůru, což je na 1510 bodech.

Tvar svíčky včerejšího obchodního dne naznačuje určité váhání a tak se zdá varianta možného testování gapu pravděpodobná. Případně může v následujících dnech dojít k otestování zelené trendlinky jako rezistence. V každém případě je vývoj indexu PX aktuálně v ohrožení a o dalším směru nejvíce vypoví, pokud se index jednoznačně usadí pod zelenou trendovou linií nebo pokud otočí a podaří se mu zdolat červenou trendovou linii korekčního downtrendu.

Index před sebou v obou směrech má významné cenové hladiny – supporty a rezistence. U každé takové významné cenové úrovně je pravděpodobné, že bude index bojovat, zda hladinu udrží nebo ji prorazí a dále tak potvrdí započatý pohyb.

Z uvedených supportů a rezistencí je patrné, že cesta vzhůru je pro index trnitější s větším množstvím rezistencí v těsnější blízkosti.

Směrem dolů má před sebou index následující supporty:

S1 1450 poslední lokální low

S2 1400 prozatím dno korekce

S3 1270 – 1300 dolní hranice červeného trendového kanálu

S4 1130 lokální minimum předminulé korekce a cenová projekce v případě potvrzení nového trendu a konce zeleného trendového kanálu

Směrem nahoru stojí před obchodníky následující rezistence:

R1 1510 hranice gapu

R2 1550 zelená trendová linie – s časem se postupně hladina bude zvedat

R3 1580 - 1600 bílá trendová linie – hranice konsolidace

R4 1650 trendová linie červená a hranice krku formace H&S

R5 1700 lokální maximum s H&S formací

Pozn.: Hodnoty se v některých případech v čase dle sklonu trendových linií mění. Čím dále od aktuální ceny, tím více se může případná reálná hodnota lišit od aktuální situace.