B.I.G. Expert: Příští zasedání ČNB bude významné

B.I.G. EXPERT - MĚNY, ÚROKOVÉ MÍRY

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 7. 2008.

NÁZOR EXPERTA: David Hedija, A&CE Global Finance

V tomto týdnu jsme byli svědky prvního významného verbálního působení ČNB na kurz koruny, když guvernér uvedl, že kvůli silné koruně by mohlo na dalším zasedání dojít ke snížení úrokových sazeb. Na toto vyjádření reagovala koruna okamžitým oslabením, kdy v průběhu dvou dnů oslabila o cca 60 haléřů k dolaru a o téměř 80 haléřů k euru.

Pro další vývoj tak bude významné zasedání ČNB dne 7. srpna a také na jakých cenách budou zrovna v době zasedání hlavní měnové páry. V případě poklesu úrokových sazeb by tak mohlo dojít k dalšímu růstu inflace, která je nyní na úrovni 7 procent, a to by pro ekonomiku rozhodně nebylo dobré. České dluhopisy se nyní obchodují s velmi malými objemy obchodů a výnosová křivka mírně zestrměla. Také jako reakce na vyjádření ČNB, což mimo jiné zvýšilo zájem o pevně úročené cenné papíry.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

David Hedija - A&CE Global Finance

Peter Čaputa - BH Securities

Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

B.I.G. Expert – zahraniční trhy: Je čas k nákupu?

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 7. 2008.

Týden: 21. 7. 2008

NÁZOR EXPERTA: Patrik Müller, Böhm & partner

Je čas nakupovat? Tuto otázku si klade velká většina investorské veřejnosti a zřejmě již delší dobu. Sestupný trend a zcela jednoznačný negativní vývoj, který v letošním roce postihl drtivou většinu předních akciových burz, bohužel neustává. Důvody sestupu se přitom příliš nemění - známky globálního ekonomického oslabení, projevující se následky kreditní krize ve finančním sektoru a nezadržitelně rostoucí cena ropy potlačující spotřebu a redukující firemní zisky. Ropa, která od počátku roku jednoznačně táhne trhy dolů, v posledních dnech naopak investičnímu sentimentu pomáhá. Cena barelu ropy totiž poklesla o více než 20 USD oproti vrcholu dosaženému před dvěma týdny.

S daným vývojem souvisí i značná volatilita, kterou jsme mohli v posledním týdnu pozorovat např. u finančního sektoru. Z dlouhodobého pohledu může nyní jít o řadu zajímavých investic, bude to ale zřejmě vyžadovat pevné nervy.

Co se týká českých akcií, tak stále platí, že jsou ve vleku vývoje amerického trhu. Fundamentálně je většina českých akcií podhodnocena, ale nezájem zahraničních investorů a projevující se minimálními objemy zobchodovaných akcií způsobují, že jsou jejich kurzy na velmi nízkých úrovních. V posledních dnech je trh velmi volatilní, což nahrává spekulativním krátkodobým obchodům. Dlouhodobějším investorům lze na těchto úrovních doporučit začít budovat pozice.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Radek Létal - A&CE Global Finance

Antonín Šmuran - BH Securities

Patrik Müller - Böhm & partner

Marek Hatlapatka - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.