B.I.G. Expert: Levnější komodity svědčí akciím

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 11. 8. 2008.

Týden: 11. 8. 2008

NÁZOR EXPERTA: Milan Nedbálek, Jan Mach, FINANCE Zlín

Klesající cena ropy, posilující dolar a pomalu končící výsledková sezóna, to jsou hlavní témata současných dnů. Zřejmě obavy z budoucího zpomalení světové, především však americké, ekonomiky, vedly ke změně postoje investorů k černému zlatu a výsledkem byl úprk z jejich otevřených pozic. Jak jinak nazvat pokles o více než 20 % během posledních čtyř až pěti týdnů. Proti tomu dlouho zatracovaný dolar posílil z katastrofických úrovní okolo 1,60 k euru o téměř 10 centů a na to mu stačil také přibližně jeden měsíc.

V důsledku známého pravidla, že levnější komodity nahrávají růstu akcií, bylo najednou vše špatné na akciových trzích zapomenuto a po delší době jsme se stali svědky několika výrazně růstových dnů. Jak dlouho tento optimismus vydrží je však nejisté. Nad trhy visí stále Damoklům meč v podobě celosvětově vysoké inflace, možného návratu zpět k vysokým cenám komodit, tvorby dalších odpisů velkých investičních bank nebo negativního vývoje nemovitostního trhu v USA a nyní již i v Evropě.

V popisu budoucího vývoje nebudeme příliš originální. Očekáváme, jako většina analytiků, stále vysokou volatilitu akciových trhů s postupným hledáním jasného směru, kterým se budou trhy v delším horizontu ubírat.

Za předpokladu dalšího poklesu cen ropy a stabilizace finančního sektoru jsme však mírnými optimisty. Investorům doporučujeme, aby byli na trhu obezřetní, využívali krátkodobých poklesů k nákupům a přijatelné zisky bezodkladně realizovali.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Antonín Šmuran - BH Securities

Marek Hatlapatka - CYRRUS

Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Aleš Vávra - J&T BANKA

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.