B.I.G. Expert – akcie: Problémy ještě neskončily

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 8. 2008.

NÁZOR EXPERTA: Tomáš Matuška, BH Securities

Na burze dál vládne zvýšená opatrnost a předpoklad, že globální ekonomické problémy ještě zdaleka neskončily. Nízké objemy obchodů přispívají k rozkolísanosti cen většiny akcií. Vstup na trh v těchto dnech lze doporučit snad jen v případě dlouhodobých investic.

Příkladem jsou banky, kde téměř každý klidnější den s převahou nákupních pokynů rychle vystřídá nová vlna varování před ztrátami celého sektoru. Stranou bych vedle bank nechal zatím také obě realitní společnosti Orco i ECM, příliš provázané s úvěrovou krizí. K návratu do pozic se naopak nabízejí energetické tituly. Zatímco odraz NWR na vyšší hodnoty již proběhl, Unipetrol v okolí hladiny 200 Kč a ČEZ při poklesech do blízkosti 1200 Kč mohou svoji sílu teprve demonstrovat.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Tomáš Matuška - BH Securities

* Jan Procházka - CYRRUS

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Dušan Jalový - UniCredit Bank

NEJLEPŠÍ ODHADY

Dnes se můžeme podívat na dlouhodobé odhady (s horizontem šesti měsíců) za celý rok 2007. Uvádíme experty, kteří by svými odhady dosáhli nejvyššího výnosu.

Nejlepší odhady za čtvrtletí

Dnes rovněž můžeme vyhodnotit nejlepší krátkodobé odhady (s horizontem jednoho měsíce) za druhé čtvrtletí 2008 a dlouhodobé odhady (s půlročním výhledem) za čtvrté čtvrtletí 2007. Experti směřovali své odhady do cílového období dubna až července 2008.

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

B.I.G. Expert - zahraniční trhy: Naděje až na konci roku

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 25. 8. 2008.

Týden: 25. 8. 2008

NÁZOR EXPERTA: Ondřej Moravanský, CYRRUS

Výsledková sezóna jak v USA tak v Evropě skončila. Většina firem po obou stranách oceánu sice reportovala výsledky lepší než očekávané (na tom samo o sobě není nic neobvyklého), firmy si však téměř unisono notují v opatrných komentářích ohledně budoucího vývoje. Optimista by označil současnou situaci za nejistou, realista za negativní. Konec problémů bank pramenící z hypoteční krize na dohled není a i když některá makrodata z USA dávají lepší výsledky (a lze se proto setkat i s optimisty), není vůbec jisté že by se americká ekonomika ze svých problémů zotavovala.

V nevyzpytatelnosti se v současné době předhánějí ruští politici a karibské hurikány, z obojího mají radost zejména arabští šejkové a ropní spekulanti, ne tak kapitálové trhy v čele s akciemi automobilek a leteckých společností. Po poklesech ze svých maxim v polovině července tak v těchto dnech ropa pobíhá (výraz "přešlapuje" není zcela adekvátní) mezi 110 a 120 dolary za barel, s výhledem dalšího růstu. Mj. díky poklesům HDP v největších evropských ekonomikách začal posilovat dolar, který přitíší americkým exportům, které byly v minulých měsících americké ekonomice znatelnou podporou. Světoví centrální bankéři v kleštích strachu z inflace a hospodářského poklesu zaujímají vesměs postoje paralyzovaných brouků, usazeni ve svých pozicích vyčkávají s protiúderem na toho nepřítele, který zaútočí silnější zbraní.

I z pohledu technické analýzy se mírné oživení trhů během výsledkové sezóny a v souvislosti s poklesem cen ropy jeví toliko jako korekce downtrendu. S jistou nadějí na obrat lze snad vzhlížet k závěrečným měsícům roku.

ODHADY V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Antonín Šmuran - BH Securities

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Milan Tomášek - ČP INVEST investiční společnost

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Aleš Vávra - J&T BANKA

NEJLEPŠÍ ODHADY

Dnes se můžeme podívat na nejlepší dlouhodobé odhady za celý rok 2007, krátkodobé odhady (s horizontem jednoho měsíce) za druhé čtvrtletí 2008 a dlouhodobé odhady (s půlročním výhledem) za čtvrté čtvrtletí 2007. Tabulky uvádějí experty s nejpřesnějšími odhady, tedy s nejmenší průměrnou odchylkou.

Nejlepší odhady za čtvrtletí

Dnes můžeme vyhodnotit nejlepší krátkodobé odhady za druhé čtvrtletí 2008 a dlouhodobé odhady za čtvrté čtvrtletí 2007. Experti směřovali své odhady do cílového období dubna až července 2008.

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.