BIG EXPERT: Reálná ekonomika vyhání optimismus z trhů
Letní měsíce na trhy po delší době konečně vrátily tolik potřebný klid. K tomu do značné míry pomohla jak úspěšná korporátní sezóna, tak velmi nízká obchodní aktivita, která je pro prázdninové období tolik typická. Je však otázkou, zda je tento návrat k normálu skutečně dlouhodobým trendem, nebo jen mezidobím, oddalujícím další nárůst averze k riziku a nervozity. Téměř paralelně s tím, jak se situace na trzích stabilizovala, totiž přicházela další a další nová data, která obchodníky utvrzují v tom, že se nad ekonomickým oživením světové ekonomiky začínají znovu stahovat mračna.
A zase ta Amerika...
Alarmující jsou přitom zejména předstihové ukazatele z USA, jakými jsou indexy spotřebitelské důvěry, nové objednávky, nebo ukazatele aktivity ve výrobním sektoru. Banky nepůjčují, zásoby rostou a trh práce se dostává znovu do problémů, když soukromý sektor generuje až pětinásobně nižší počty nových pracovních míst, než tomu bylo na přelomu prvního a druhého čtvrtletí. Zoufalou situaci si již začíná uvědomovat i americká centrální banka (Fed), která v tomto týdnu přišla s novým monetárním stimulem. To, co nezabralo v minulých dvou letech, tedy zkouší znovu.
Čína nezůstává "pozadu"
Do toho se první problémy začínají vynořovat také v Číně, kde si tamní regulátoři s nehraným údivem začínají uvědomovat, že po monetární expanzi minulých let - rozuměj, úvěrovém šílenství a naprosté eliminaci jakýchkoli úvěrových standardů - mohou mít čínské banky do budoucna mimořádné problémy s růstem nedobytných úvěrů.
Zachrání nás Evropa?
Svět tak zdá se drží pouze Evropa, která dosud až překvapivě silně roste. Je tomu ale skutečně tak? Uvědomíme-li si ale, že za jejím růstem stojí spíše masivní monetární a fiskální expanze, silná americká poptávka z první poloviny roku a znehodnocení eura během stejné doby o více než 20 %, ani zde příliš prostoru k optimismu do budoucna k nalezení není. Finanční trhy tedy zdá se vypráví poněkud jiný příběh než reálná ekonomika. A je pouze otázkou času, než se budou nuceny přizpůsobit nepříjemné realitě.
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 8. 2010.
Týden: 9. 8. 2010
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
* Ondřej Moravanský - CYRRUS
* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
* Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
* Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
* Roman Skalický - LUTHERUS
* Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy
- Kontrasty amerických gigantů
29.04. 11:26 B.I.G. - Koho nejvíce bolí vyšší výnosová křivka?
22.04. 11:20 B.I.G. - Trhy už letos takové snížení sazeb ze strany Fedu nečekají
05.04. 11:06 B.I.G. - Pozor na bubliny
18.03. 12:08 B.I.G. - Evropská centrální banka nepřekvapila
08.03. 11:44 B.I.G.