2011: Vítejte v "Roce akcie"
Burzám se letos bude dařit. Vyplývá to ze série exkluzivních rozhovorů ze všech koutů planety, které vám Investiční web na počátku roku přináší. Od Argentiny po Velkou Británii a od Spojených států po Malawi experti předpovídají růst poháněný uvolněnou monetární politikou na Západě a robustním oživením velkých ekonomik na Východě a na Jihu. Tato predikce však podle oslovených odborníků nebude bez rizik. Přesto většina z nich sází na 10- až 20procentní zisky. První část třídílného seriálu vás pozve do Argentiny, Brazílie, České republiky, Číny a Indie.
I. Česká republika
Hlavní trh: Burza cenných papírů Praha | Hlavní index: PX | Odpovídá Josef Novotný (Fio banka)
O kolik čekáte, že PX v roce 2011 posílí?
Obchodování v roce 2011 bude obdobně jako v roce 2010 doprovázeno zvýšenou volatilitou. Očekávám však, že zhodnocení bude kladné, a to v rámci 5 až 10 procent.
Které sektory budou v Česku v kurzu, a které naopak nebudou zajímavé?
Domnívám se, že jedním z nejvýkonnějších sektorů v roce 2011 bude energetika - na pražské burze tedy ČEZ. Naopak pod tlakem by stále mohly být akcie developerských společností.
Které trendy budou v roce 2011 český akciový trh nejvíce ovlivňovat?
V roce 2011 bychom se mohli ve srovnání s rokem 2010 dočkat zvýšené aktivity a likvidity. Předpokládám, že i přes poměrně složitou situaci předlužených zemí nakonec převládnou "nové peníze" pumpované na trhy centrálními bankami, a trhy si tak připíší kladné zhodnocení.
II. Čína
Hlavní trh: Šanghajská burza cenných papírů | Hlavní index: SHANGHAI COMPOSITE | Odpovídá Jakub Sýkora (SFM Group)
O kolik čekáte, že Šanghajská burza v roce 2011 posílí?
Nikdo nemáme křišťálovou kouli. Nicméně investorům můžeme říci, že hrozba, že by čínské akcie ztrácely, není velká. Současné úrovně je totiž možné považovat za atraktivní. Zejména vezmeme-li v potaz nízký poměr ceny a výnosů a růst tržeb na úrovni 15 až 20 procent.
Které sektory budou v Číně v kurzu, a které naopak nebudou zajímavé?
Naše portfolio se i nadále bude opírat o středně- a dlouhodobé trendy, které je nyní možné v Číně sledovat. Mezi ně patří urbanizace, lepšící se stav průmyslu a zdravotnictví, rostoucí spotřeba a orientace na ekologicky šetrnější hospodářství. Opatrní budeme v přístupu k podnikům, které by mohl poškodit růst cen surovin a pracovní síly, a také v přístupu k podnikům, které se orientují na vývoz. Možná se budeme vyhýbat některým hráčům, kteří se sice zaměřují na domácí trh, ale jejichž akcie jsou už nyní předražené.
Které trendy budou v roce 2011 čínský akciový trh nejvíce ovlivňovat?
Čínská měna bude i nadále posilovat, možná rychleji než dosud. To znamená, že je jen otázkou času, než čínské akcie začnou hlásit slušné výsledky.
III. Argentina
Hlavní trh: Burza cenných papírů Buenos Aires | Hlavní index: MERVAL | Odpovídá Jakub Sýkora (SFM Group)
O kolik čekáte, že MERVAL v roce 2011 posílí?
Co se ekonomiky týče, jsme velcí optimisté, protože růst HDP v Latinské Americe by měl opět výrazně převýšit růst v rozvinutých zemích. Růst HDP Latinské Ameriky byl v roce 2010 v průměru 5,5 %. V příštím roce by mělo jít o 4,5 %. Rozvinuté trhy rostly v roce 2010 o zhruba 2,5 % a v roce 2011 se čeká růst o 2 %. To znamená, že růst firemních tržeb a ziskovosti by měl být i nadále robustní. A to by mělo přispět k dvojcifernému růstu latinskoamerických trhů v roce 2011.
Které sektory budou v Argentině v kurzu, a které naopak nebudou zajímavé?
Věříme tomu, že „in“ budou v roce 2011 sektory napojené na domácí spotřebu. Banky by i nadále měly půjčovat čím dál více, řádově by mělo jít o růst objemu půjček o 15 až 20 %. A ROE by mělo být nad 20 %. Další sektory, jako zdravotnictví a školství, by pak měly profitovat z toho, že střední třídě rostou platy. To totiž znamená, že si lidé mohou dovolit více utrácet za věci, které vylepší jejich životní úroveň.
Menší zájem máme o sektory, které jsou hodně regulovány, jako například elektrické utility. Tyto společnosti totiž nejsou schopny naplno profitovat z robustního růstu domácí ekonomiky, a navíc čelí soustavnému tlaku regulátorů. Jejich atraktivitu také snižuje fakt, že úrokové sazby v mnoha zemích na kontinentu začínají růst, což dividendy těchto pomalu rostoucích společností dělá z pohledu investora méně zajímavými.
Které trendy budou v roce 2011 argentinský akciový trh nejvíce ovlivňovat?
Náhlé úmrtí Nestora Kirchnera, manžela nynější prezidentky Christiny Kirchnerové, výrazně změnilo politické rozložení sil v zemi. Od Kirchnera se čekalo, že bude v roce 2011 kandidovat v prezidentských volbách, a že je posléze vyhraje. Nyní je seznam možných vítězů širší a i šance, že dojde na změnu způsobu vedení země, je větší. My považujeme odklon od Kirchnerovy Peronistické politiky za pozitivní.
IV. Brazílie
Hlavní trh: BM&F BOVESPA | Hlavní index: IBOVESPA | Ptali jsme se Amauryho Biera (Gávea Investimentos)
O kolik čekáte, že IBOVESPA v roce 2011 posílí?
Těžko říci! Čekám, že Petrobras v tomto roce získá zpět část toho, co poztrácel v roce minulém. A to by mělo zajistit, že IBOVESPA skončí v zisku.
Které sektory budou v Brazílii v kurzu, a které naopak nebudou zajímavé?
Na akciových trzích čekám jisté ozdravení akcií spojených s komoditami. Obecněji pak platí, že realitní sektor a infrastruktura budou v příštích letech v Brazílii velmi zajímavé.
Které trendy budou v roce 2011 brazilský akciový trh nejvíce ovlivňovat?
Výkonnost trhu bude i nadále do značné míry záviset na vývoji ekonomik zemí G3, a zejména pak na tom, jak se bude vést Číně.
V. Indie
Hlavní trh: Burza cenných papírů Bombaj | Hlavní index: SENSEX | Ptali jsme se Arvinda Mohana (poradce Světové banky)
O kolik čekáte, že Sensex v roce 2011 posílí?
Není vyloučené, že BSE Sensex posílí až o 20 procent. Růst CAGR se očekává na úrovni 23 procent a EPS v rozmezí 13-15 procent.
Které sektory budou v Indii v kurzu, a které naopak nebudou zajímavé?
Růst najdete ve všech sektorech spojených s infrastrukturou – energetice, dopravě a telekomunikacích. Maloobchodu a FMCG by se také mělo dařit. Stejně tak i zdravotnictví. A školství je příležitost, o které zatím mnozí neví. Naopak růst IT by mohl zpomalit.
Které trendy budou v roce 2011 indický akciový trh nejvíce ovlivňovat?
Silný růst HDP, domácí investice a příliv FDI způsobený pomalejším růstem ve zbytku světa. Problémy může přinést transparentnost a zastaralé zákony týkající se půdy a pracovní síly.
Druhý díl seriálu zdePoslední zprávy
- Průvodce investováním: jak s ním začít
04.06. 12:00 Akcie.cz - Jaké arogance se letos dočkají akcionáři na valné hromadě ČEZ?
03.06. 11:29 B.I.G. - Bojíte se AI?
24.05. 11:48 B.I.G. - Kontrasty amerických gigantů
29.04. 11:26 B.I.G. - Koho nejvíce bolí vyšší výnosová křivka?
22.04. 11:20 B.I.G.