Výsledková sezóna na obzoru, blíží se však květen

Americké trhy se koncem března a počátkem dubna rychle zotavovaly po zemětřesení v Japonsku a následné "jaderné krize". Indexy S&P500 či Dow Jones vyrovnaly svá maxima z konce února, NASDAQ zatím zaostává za maximy o více než 2 procenta. Také evropským trhům stále chybí několik málo procent.

Znovu se obnovuje debata o pomoci Portugalsku. Země přišla o menšinovou vládu a pravděpodobně směřuje k nutnosti přijmout finanční pomoc od eurozóny, protože výnosy na jejích dluhopisech rostou a tím tak výrazně prodražují financování dluhu. Hlavní témata předchozích týdnů a to škody v Japonsku, jaderná hrozba či konflikt v Libyi ztrácejí na údernosti a síle a investory už tolik netrápí.

Na co by však investoři měli při svém rozhodování myslet nyní je nadcházející výsledková sezóna v USA, tzn. zveřejňování reportů hospodaření společností za první čtvrtletí roku 2011. Úvod tradičně obstará společnost Alcoa tentokrát v pondělí 11. 4. Jak už bývá zvykem, v úvodních týdnech zveřejňuje výsledky velká část amerických bank, později pak technologické a energetické společnosti. Bude záležet na vyznění výsledků v prvních týdnech. Pokud společnosti udržely zisky, případně je rozšířily a odrazí se to v reportech, můžeme hovořit o pokračování růstu trhů a překonání únorových maxim.

Připomněl bych jen měsíc květen, který historicky nepřeje investicím do akcií a ne nadarmo pro to Američané mají rčení "sell in may and go away", neboli v květnu prodej a odejdi. I v roce 2010 se tato tradice projevila, když poklesy rozvířily problémy Řecka a trhy se zotavily až koncem léta. Do konce dubna proto vidím prostor za příznivých podmínek k pokračování růstu, na konci měsíce, případně v úvodu května bych vybízel k obezřetnosti.

Miroslav Hlavoň, GRANT CAPITAL

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku.

Týden: 4. 4. 2011

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.