Začne SP 500 tento týden korigovat letošní růsty?

Tento týden bude na zámořských trzích třetí v tomto roce, který má jenom čtyři obchodní dny, když se dnes 20.2.2012 slaví Den prezidentů. Nejdříve trochu statistiky. Jaká je historická výkonnost S&P 500 v tomto týdnu od doby co se slaví tento svátek jako třetí pondělí v měsíci únoru (od roku 1971). Není nijak oslnivá a je negativní -0,2% a je tak horší než průměrná výkonnost ze všech čtyřdenních týdnu v roce, jelikož ta je +0,13%. Trochu lepší výkonnost má „prezidentský" týden v letech, kdy je S&P 500 od začátku roku v plusu (což je i letošní případ) a to +0,04%, nicméně i tak zaostává za průměrem +0,13%.

Zajímavé je srovnání s loňským rokem. Index S&P 500 podobně jako letos od začátku roku kontinuálně rostl a dosáhl zhodnocení 6,8%. Nicméně po volném dni došlo k obratu a index tak z hodnot 1345 bodů propadl až k úrovním 1295 bodů, aby "prezidentský" týden zakončil na úrovni 1319 bodů se ztrátou přes -1,5%. Důvodem byla tenkrát eskalace napětí v Libyi a růst cen ropy na dvouletá maxima. Nicméně i letos se cena ropy dostává na lokální maxima (ještě vyšší úrovně než před rokem) tentokrát kvůli eskalaci napětí okolo vývozu iránské ropy. Index S&P 500 je letos ještě ziskovější, když získal od začátku roku 8%.

Tím však podobnost končí a řekne se, proč by se měla situace v podobě korekce opakovat? Vždyť letos jsou před námi sama pozitiva v podobě schválení druhého záchranného balíku pro Řecko a příští týden druhé kolo tříletých půjček od ECB, čímž si banky doplní likviditu a naberou zdroje Nicméně to, že schválení balíčku pro Řecko je na "spadnutí" živí růst globálních akciových a dluhopisových trhů již několik týdnu a musí tedy být v cenách jednotlivých instrumentů do velké míry započítáno. O to vice by byly burzy nemile překvapeny, kdyby to tak úplně neklaplo...Podobně je tomu u tříletých půjček. Dříve kdo si půjčil, byl ten špatný a trhy ho ztrestaly v podobě poklesu cen akcií. Dnes s pozitivním sentimentem je naopak situace opačná. Čím vice si banky celkem od ECB půjčí tím lépe. A banka, která to udělá, už není ta "špatná" ba právě naopak. Jenže jak už to na akciových trzích chodí, situace se může rychle obrátit v jejich neprospěch.

Závěrem je třeba říci, že přes nejbližší očekávánou korekci letošních nárůstu neočekávám změnu trendu.

Josef Dudek, makléř
Fio banka, a.s.