Zvyšujeme doporučení na akcie Pegas Nonwovens z "držet" na "akumulovat"
Cena akcie výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens v posledním období klesla k hranici 700 Kč a dostává se zhruba 13 % pod naší cílovou cenu 805 Kč. Tento pokles byl podle našeho názoru zapříčiněn zejména vyřazením akcií Pegasu z indexu MSCI Czech Republic a nesouvisel tak se samotným fundamentem společnosti. Využíváme tohoto cenového pohybu ke zvýšení investičního doporučení na tento akciový titul ze stupně „držet“ na „akumulovat“. Pegas i přes slabší než očekávanou provozní ziskovost za 3Q 2015 (která byla negativně ovlivněna zejména externími faktory v podobě výrazněji rostoucích cen polymerů) potvrdil letošní výhled EBITDA zisku na spodní hraně rozpětí 44 – 48,5 mil. EUR. Díky potvrzenému výhledu hospodaření tak prozatím nemáme důvod měnit náš fundamentální pohled na společnost Pegas, když již po oznámení výsledků za 1H 2015 jsme indikovali letošní EBITDA v rozmezí 44 – 45 mil. EUR. Letošní výsledky hospodaření by tak měly skončit víceméně v souladu s našimi odhady. Navíc management společnosti oznámil téměř vyprodanou výrobní kapacitu na příští rok, což indikuje námi předpokládaný stabilní vývoj hospodaření v roce 2016. K atraktivitě titulu by podle našeho názoru měla přispívat i dividendová politika, když v příštím roce očekáváme stabilní až mírně rostoucí dividendu v rozmezí 1,15 - 1,20 EUR na akcii, což při současné ceně akcie znamená dividendový výnos kolem 4,5 %. Roli podpůrného faktoru pro tržní cenu akcie by měl nadále sehrávat pokračující zpětný odkup akcií, jenž byl započat letos v srpnu a podle stanoveného harmonogramu by měl pokračovat do poloviny příštího roku. Cílovu cenu potvrzujeme na úrovni 805 Kč.
Poslední zveřejněná analýza na společnost Pegas Nonwovens je uvedena v příloze.
Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.
http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/171664_Pegas_Nonwovens_fundamentalni_analyza_zari_2015_zmena_doporuceni_prosinec_2015.pdf
Poslední zprávy
- Vydáváme novou analýzu na akcie Komerční banky s cílovou cenou 1 056 Kč a doporučením „Držet“
11.04. 14:51 Fio - Zvyšujeme cílovou cenu na akcie Colt CZ z 698 Kč na 791 Kč, potvrzujeme doporučení „Akumulovat"
14.02. 12:15 Fio - KARO Leather: Vydáváme novou analýzu na akcie s doporučením „Akumulovat“ a cílovou cenou 184 Kč
24.01. 10:10 Fio - Vydáváme novou analýzu na akcie Moneta Money Bank s cílovou cenou 129 Kč a doporučením „Redukovat“
22.01. 17:27 Fio - Snižujeme doporučení na akcie Kofoly z „koupit“ na „držet“, cílovou cenu potvrzujeme na 410 Kč
16.01. 11:06 Fio