Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 30.10.2020 15:06
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Pivovary Lobkowicz: snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a...

Zpravodajství

Pivovary Lobkowicz: snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a doporučení z "držet" na "redukovat"

23.12.2015 13:18:00 | Fio banka

V naší nové analýze společnosti Pivovary Lobkowicz Group snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a zároveň snižujeme investiční doporučení z „držet“ na „redukovat“. Cílová cena se vztahuje k 12měsíčnímu investičnímu horizontu. Mezi hlavní důvody snížení cílové ceny patří nižší než očekávaná dynamika růstu v on-trade segmentu (segment restaurací a hospod) a nerealizace akvizice pivovaru. Expanze v profitabilnějším on-trade segmentu zatím zůstává jak za původními plány společnosti, tak za naším očekáváním, když investice v rámci tohoto segmentu jsou zatím zhruba poloviční (cca 80 mil. Kč) oproti původním očekáváním (cca 180 mil. Kč). Na budoucí dynamiku růstu v on-trade segmentu tak v našich aktuálních prognózách nahlížíme více konzervativně. Zároveň jsme z naší prognózy odstranili akvizici pivovaru, ke které (i přes původně poměrně optimistické předpoklady managementu) nakonec nedošlo a aktuálně vidíme jako méně pravděpodobné, že k ní v průběhu následujících dvanácti měsíců dojde. Nerealizace akvizice snížilo náš původní výhled produkce o cca 80 – 100 tis. hl a výhled EBITDA o 15 – 20 mil. Kč. Z důvodu výše uvedených faktorů tak oproti předchozí prognóze snižujeme výhled výnosů, resp. EBITDA zisku pro roky 2015 – 2018 v průměru o 16 %, resp. 8 %, což pak vyústilo ke snížení cílové ceny. Naše nová cílová cena se tak nachází zhruba 11 %, resp. 12 % pod aktuální tržní cenou, resp. pod cenou 208 Kč, která je stanovena v rámci aktuálně probíhající nabídky odkupu stávajícím minoritním akcionářům, a proto doporučujeme redukovat pozice na akciích PLG.


Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/172685_PLG_analyza_prosinec_2015.pdf
Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PVT0,71+31,48
RDSA296,95+4,19
PILLE510,00+2,00
ENRGA2 400,00+0,84
TABAK13 560,00+0,59

Zajímavé poklesy

NOKIA78,30-17,93
PKO110,00-12,63
RBI332,40-7,62
PEN75,00-6,25
OMV539,00-5,34

Kurzovní lístek

EURnahoru27,250+0,42
HUFnahoru7,416+0,26
JPYnahoru22,271+0,64
PLNnahoru5,896+0,40
USDnahoru23,296+0,36

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,51844,5015:05:20
RMnahoru+0,25476,3615:04:06
DJIAdolu-0,5826 505,6214:45:15
NASDAQdolu-1,3011 039,9514:45:34
SP500dolu-0,773 284,5914:45:19
DAXdolu-0,3711 554,6614:45:15
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz