Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 2.7.2025 4:23
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Pivovary Lobkowicz: snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a...

Zpravodajství

Pivovary Lobkowicz: snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a doporučení z "držet" na "redukovat"

23.12.2015 13:18:00 | Fio banka

V naší nové analýze společnosti Pivovary Lobkowicz Group snižujeme cílovou cenu z 201 Kč na 184 Kč a zároveň snižujeme investiční doporučení z „držet“ na „redukovat“. Cílová cena se vztahuje k 12měsíčnímu investičnímu horizontu. Mezi hlavní důvody snížení cílové ceny patří nižší než očekávaná dynamika růstu v on-trade segmentu (segment restaurací a hospod) a nerealizace akvizice pivovaru. Expanze v profitabilnějším on-trade segmentu zatím zůstává jak za původními plány společnosti, tak za naším očekáváním, když investice v rámci tohoto segmentu jsou zatím zhruba poloviční (cca 80 mil. Kč) oproti původním očekáváním (cca 180 mil. Kč). Na budoucí dynamiku růstu v on-trade segmentu tak v našich aktuálních prognózách nahlížíme více konzervativně. Zároveň jsme z naší prognózy odstranili akvizici pivovaru, ke které (i přes původně poměrně optimistické předpoklady managementu) nakonec nedošlo a aktuálně vidíme jako méně pravděpodobné, že k ní v průběhu následujících dvanácti měsíců dojde. Nerealizace akvizice snížilo náš původní výhled produkce o cca 80 – 100 tis. hl a výhled EBITDA o 15 – 20 mil. Kč. Z důvodu výše uvedených faktorů tak oproti předchozí prognóze snižujeme výhled výnosů, resp. EBITDA zisku pro roky 2015 – 2018 v průměru o 16 %, resp. 8 %, což pak vyústilo ke snížení cílové ceny. Naše nová cílová cena se tak nachází zhruba 11 %, resp. 12 % pod aktuální tržní cenou, resp. pod cenou 208 Kč, která je stanovena v rámci aktuálně probíhající nabídky odkupu stávajícím minoritním akcionářům, a proto doporučujeme redukovat pozice na akciích PLG.


Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/172685_PLG_analyza_prosinec_2015.pdf
Autor: Jan Raška

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

WIE787,20+4,74
WPS26,00+4,00
TMR545,00+3,81
BABKOFOL536,00+2,29
KARIN144,50+1,76

Zajímavé poklesy

MATTE25 000,00-10,71
BEZVA620,00-8,82
PEN19,12-2,45
NLOK618,00-2,37
EFORU362,00-2,16

Kurzovní lístek

EURnahoru24,690+0,24
HUFnahoru6,185+0,09
JPYstejne14,6340,00
PLNnahoru5,817+0,30
USDnahoru20,904+1,05

demo-e-broker

Indexy

02.07.2025
Graf - PX

PXdolu-0,282 151,2501.07.25
RMdolu-0,70567,5501.07.25
DJIAnahoru+0,9144 494,9401.07.25
NASDAQdolu-0,8220 202,8902.07.25
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXdolu-0,9923 673,2901.07.25


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz