Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 22.7.2019 20:24
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

Zpravodajství

Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

05.12.2018 19:00:00 | Fio banka
  • V předkládané analýze akciového titulu společnosti Komerční banka (dále také „KB“ nebo „Banka“) aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie Banky. V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke zvýšení naší cílové ceny pro akcie KB z 997 Kč na 1 007 Kč. Vzhledem k aktuálnímu tržnímu kurzu akciového titulu potvrzujeme naše investiční doporučení na stupni „akumulovat“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Komerční banky představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců potenciální kapitálový výnos 11 %.
  • Ke zvýšení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na vyšší očekávanou ziskovost Banky na horizontu naší střednědobé projekce (2018-21). V porovnání s poslední publikovanou analýzou jsme zvýšili naše odhady čistého zisku Komerční banky v letech 2018-19 o 7-12 % zejména v návaznosti na očekávané příznivější hodnoty nákladů na riziko i čisté úrokové výnosy Banky. V porovnání s tržními odhady dle agentury Bloomberg při EPS (2018) 75 Kč a EPS (2019) 74 Kč jsou naše aktualizované odhady reportovaného zisku na akcii v letech 2018 – 2019 při 77 Kč a 76 Kč optimističtější.
  • Akcie Komerční banky se aktuálně obchodují při 1,7x P/BV (2018) a 11,7x P/E (2018) dle naší projekce vývoje relevantních veličin. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E18 11,8x, P/BV18 1,3x) se Komerční banka obchoduje s prémií, což dle nás ospravedlňuje nadprůměrná profitabilita Banky při střednědobě udržitelné návratnosti vlastního kapitálu (ROE) na úrovni ≥ 12,5 %. Při kumulativním dividendovém výnosu 17 % za časové období 2018 – 2020 považujeme současné ocenění KB za atraktivní.


Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Michal Křikava
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/216450_KB_12_05_2018.pdf
Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 240,00+3,33
PEGAS716,00+1,70
CEZ533,50+0,95
CETV97,80+0,62
AVAST97,00+0,52

Zajímavé poklesy

TABAK13 720,00-1,15
PKN580,00-0,58
KOMB905,50-0,28
NOKIA116,80-0,04
ERBAG844,00-0,02

Kurzovní lístek

EURnahoru25,535+0,03
HUFdolu7,856-0,06
JPYnahoru21,097+0,10
PLNdolu6,011-0,16
USDdolu22,771-0,06

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,201 069,5816:25:30
RMnahoru+0,021 026,4216:49:22
DJIAnahoru+0,0727 173,3220:03:22
NASDAQnahoru+0,738 206,3620:03:21
SP500nahoru+0,342 986,6220:03:20
DAXnahoru+0,2412 289,4017:35:30
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz