Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 17.2.2020 11:27
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

Zpravodajství

Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

05.12.2018 19:00:00 | Fio banka
  • V předkládané analýze akciového titulu společnosti Komerční banka (dále také „KB“ nebo „Banka“) aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie Banky. V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke zvýšení naší cílové ceny pro akcie KB z 997 Kč na 1 007 Kč. Vzhledem k aktuálnímu tržnímu kurzu akciového titulu potvrzujeme naše investiční doporučení na stupni „akumulovat“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Komerční banky představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců potenciální kapitálový výnos 11 %.
  • Ke zvýšení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na vyšší očekávanou ziskovost Banky na horizontu naší střednědobé projekce (2018-21). V porovnání s poslední publikovanou analýzou jsme zvýšili naše odhady čistého zisku Komerční banky v letech 2018-19 o 7-12 % zejména v návaznosti na očekávané příznivější hodnoty nákladů na riziko i čisté úrokové výnosy Banky. V porovnání s tržními odhady dle agentury Bloomberg při EPS (2018) 75 Kč a EPS (2019) 74 Kč jsou naše aktualizované odhady reportovaného zisku na akcii v letech 2018 – 2019 při 77 Kč a 76 Kč optimističtější.
  • Akcie Komerční banky se aktuálně obchodují při 1,7x P/BV (2018) a 11,7x P/E (2018) dle naší projekce vývoje relevantních veličin. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E18 11,8x, P/BV18 1,3x) se Komerční banka obchoduje s prémií, což dle nás ospravedlňuje nadprůměrná profitabilita Banky při střednědobě udržitelné návratnosti vlastního kapitálu (ROE) na úrovni ≥ 12,5 %. Při kumulativním dividendovém výnosu 17 % za časové období 2018 – 2020 považujeme současné ocenění KB za atraktivní.


Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Michal Křikava
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/216450_KB_12_05_2018.pdf
Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

DETEL392,80+5,03
UDICE505,00+3,91
EFORU102,00+2,51
DBK248,00+1,64
VIG629,00+1,04

Zajímavé poklesy

KARIN43,00-12,24
NOKIA100,00-1,96
MOL190,60-1,90
CEZ493,00-1,89
KOMB793,50-1,12

Kurzovní lístek

EURnahoru24,825+0,04
HUFdolu7,396-0,38
JPYdolu20,843-0,06
PLNdolu5,843-0,03
USDdolu22,897-0,20

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,071 102,1311:22:00
RMdolu-0,09801,3011:20:48
DJIAdolu-0,0929 398,0814.02.20
NASDAQnahoru+0,209 731,1814.02.20
SP500nahoru+0,183 380,1614.02.20
DAXnahoru+0,2013 771,7011:05:46
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz