Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pátek 11.7.2025 9:59
Akcie.cz»Zpravodajství»Analýzy»Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

Zpravodajství

Komerční banka: Aktualizace cílové ceny

12.12.2019 14:22:00 | Fio banka
  • V předkládané analýze akciového titulu společnosti Komerční banka (dále také „KB“ nebo „Banka“) aktualizujeme naši cílovou cenu a investiční doporučení pro akcie Banky. V porovnání s naší poslední publikovanou analýzou jsme přistoupili ke snížení naší cílové ceny pro akcie KB z 1007 Kč na 903 Kč. Vzhledem k aktuálnímu tržnímu kurzu akciového titulu potvrzujeme naše investiční doporučení na stupni „akumulovat“. Naše aktuální cílová cena pro akcie Komerční banky představuje v uvažovaném investičním horizontu 12 měsíců potenciální kapitálový výnos 13 %.
  • Ke snížení naší cílové ceny jsme přistoupili v návaznosti na námi očekávanou nižší ziskovost Banky na horizontu střednědobé projekce (2020-22). V porovnání s poslední publikovanou analýzou jsme snížili naše odhady čistého zisku Komerční banky v letech 2020-22 o 1 - 6 % zejména v návaznosti na očekávaný nižší čistý úrokový výnos Banky v porovnání s předchozí projekcí. V porovnání s tržními odhady dle agentury Bloomberg při EPS (2020E) 74 Kč a EPS (2021E) 75 Kč jsou naše aktualizované odhady reportovaného zisku na akcii v letech 2020 – 2021 při 77 Kč a 76 Kč optimističtější.
  • Akcie Komerční banky se aktuálně obchodují při 1,4x P/BV (2020) a 10,3x P/E (2020) dle naší projekce vývoje relevantních veličin. Vůči průměrným valuačním násobkům referenční skupiny bank regionu CEE (P/E20 9,8x, P/BV20 1,0x) se Komerční banka obchoduje s prémií, což dle nás ospravedlňuje dlouhodobě nadprůměrná rentabilita Banky při střednědobě udržitelné návratnosti vlastního kapitálu (ROE) na úrovni ≥ 13,0 %. Při odhadovaném kumulativním dividendovém výnosu 19 % za časové období 2019 – 2021 považujeme nadále současné tržní ocenění KB za investičně atraktivní.


Michal Křikava
Fio banka, a.s.
Prohlášení


Michal Křikava
Fio banka, a.s.


http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/232683_OCE_KB_12_12_2019.pdf
Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

VOW32 348,00+5,06
TMR550,00+4,76
HARDW11,00+4,76
TOMA1 400,00+3,70
BABWOOSP119,00+2,59

Zajímavé poklesy

PVT1,35-6,25
BABMMCIU228,00-4,20
EFORU360,00-2,70
PILLE200,00-0,99
CTP432,00-0,92

Kurzovní lístek

EURdolu24,635-0,02
HUFdolu6,176-0,34
JPYdolu14,380-0,22
PLNnahoru5,801+0,13
USDnahoru21,033+0,06

demo-e-broker

Indexy

11.07.2025
Graf - PX

PXdolu-0,192 178,5409:57:08
RMdolu-0,17580,8609:25:06
DJIAnahoru+0,4344 650,6410.07.25
NASDAQnahoru+0,0920 630,6611.07.25
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXdolu-0,5224 329,0109:38:41


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz