Applied Materials zveřejnila výsledky za 4Q, podnikání v Číně dál brzdí obchodní omezení

Americká společnost Applied Materials, přední dodavatel technologií pro výrobu polovodičů, zveřejnila výsledky hospodaření za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2025, který skončil 26. října. Tržby i očištěný zisk na akcii mírně překonaly průměrné odhady analytiků. Výhled na aktuální čtvrtletí však naznačil možný pokles tržeb. Analytici zhodnotili výsledky i výhled pozitivně, zároveň ale upozornili, že podnikání firmy v Číně nadále ovlivňují pokračující obchodní omezení.

Výsledky společnosti Applied Materials (AMAT) za 4Q FY 2025
	4Q FY 2025	Konsensus 4Q FY 2025	4Q FY 2024
Tržby (mld. USD)	6,80	6,67	7,05
Čistý zisk (mld. USD)	1,90	--	1,73
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,17	2,11	2,32

Výsledky za 4Q

Tržby ve 4. čtvrtletí meziročně klesly o 3,5 % na 6,8 mld. USD.

Segment polovodičových systémů vykázal tržby ve výši 4,76 mld. USD, což představuje meziroční pokles o 8,1 % a odpovídá tržnímu konsensu ve výši 4,74 mld. USD. Segment globálních služeb dosáhl tržeb 1,63 mld. USD, tedy o 0,9 % méně než před rokem, a rovněž byl v souladu s očekáváním trhu (1,6 mld. USD).

Očištěná provozní marže segmentů ve 4Q FY2025, zdroj: Applied Materials

Očištěná hrubá marže vzrostla na 48,1 % z 47,5 % v předchozím roce, což odpovídá odhadům analytiků.

Výhled na 1Q

Společnost pro 1. čtvrtletí fiskálního roku 2026 očekává:

• Tržby v rozmezí 6,35–7,35 mld. USD, zatímco tržní konsensus činil 6,81 mld. USD.
• Očištěný zisk na akcii ve výši 2,16–2,20 USD, což je mírně nad tržním očekáváním 2,15 USD.

Komentář managementu

„Rostoucí využívání umělé inteligence přináší výrazné investice do pokročilých polovodičů a vybavení pro výrobu waferů. Díky tomu dosáhla společnost Applied Materials v roce 2025 již šestého roku růstu v řadě,“ uvedl prezident a generální ředitel Gary Dickerson. „Nacházíme se v samém středu klíčových technologických zlomů na nejdynamičtěji rostoucích trzích. To nám umožňuje dál posilovat naše vedoucí postavení v oblasti špičkové logiky, DRAM a pokročilého pouzdření, protože nové generace technologií budou v následujících letech přecházet do sériové výroby,“ dodal.

„Na základě rozhovorů se zákazníky a partnery připravujeme provozní i servisní týmy tak, abychom byli schopni zvládnout vyšší poptávku od druhé poloviny roku 2026,“ uvedl výkonný viceprezident a finanční ředitel Brice Hill. „Naše investice do výzkumu a vývoje cíleně směřujeme do nových produktů a technologií, které umožní vytvářet ještě rychlejší a energeticky úspornější tranzistory, čipy a systémy – a které budou pohánět náš budoucí růst,“ pokračoval Hill. 

Komentáře analytiků

Analytik Masahiro Wakasugi z Bloomberg Intelligence uvedl: „Tržby Applied Materials v 1. fiskálním čtvrtletí by mohly meziročně klesnout. Tržby na pevninské Číně, které meziročně klesly o 8 % a tvořily 29 % celkových tržeb ve 4Q, by mohly v 1Q zaznamenat další meziroční pokles kvůli exportním omezením. Poptávka z ostatních regionů pravděpodobně nebude dostatečná, aby tento výpadek vyrovnala.“

Podle analytika Harlana Sura z JPMorgan jsou výsledky i výhled Applied Materials částečně ovlivněny tím, že čínský trh stále odbourává nadbytečné zásoby. Sur dodává, že lednový čtvrtletní výhled obsahuje několik nejasností, ale celkově je lepší, než se očekávalo.

Analytik Blayne Curtis z Jefferies uvedl, že Applied Materials překonala odhady méně než konkurenti, „ale výsledky mají vyšší kvalitu, protože už v sobě odrážejí výrazný propad tržeb v Číně“. Připomněl, že tržby z Číny firmě AMAT ve čtvrtletí klesly téměř o 600 mil. USD, zatímco u KLAC vzrostly o 293 mil. USD a u LRCX o 480 mil. USD. To podle něj znamená, že rizika spojená s Čínou jsou pro AMAT v příštím roce relativně nižší.

Akcie Applied Materials

Akcie Applied Materials (AMAT) v předburzovní fázi obchodování klesají o 5,15 % na 211,74 USD. 

Akcie Applied Materials Inc (AMAT) před výsledky uzavřely na 223,23 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	177,8	P/E	23,9
Vývoj za letošní rok (%)	+37,3	Očekávané P/E	23,5
52týdenní minimum (USD)	123,7	Prům. cílová cena (USD)	237,1
52týdenní maximum (USD)	242,5	Dividendový výnos (%)	0,8

Zdroj: Applied Materials, Bloomberg 

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.