České i zahraniční akcie v uplynulém týdnu

ČR

Vývoj indexu PX

Komentář k vývoji indexu

Pražská burza zaznamenala nejúspěšnější týden od začátku roku. Index PX posílil o silných 5,57%. Největší část zisků si akcie připsaly v pátek po státním svátku, kdy index posílil o 3,11%. V čele růstu byly společnosti ohlašující hospodářské výsledky. Dobrá čísla Erste Bank a následná série doporučení poslala kurz výše o 14,7%. Stejný zisk si po velmi dobrých výsledcích připsala i akcie mediální skupiny CME. Nejrůstovější akcií se však stalo Orco, když kurz bez nových výrazných zpráv zpevnil o 20%. Přes výrazně pozitivní náladu se našly i klesající tituly, když se investoři od jistoty odvraceli k dynamice a klesaly dividendové tituly. Philip Morris si odepsal více jak 4%, Telefonica O2 ztratila pouze nepatrně a kurz zavřel nižší o 0,3%.

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

NWR zkrátila díky uspokojivému zájmu termíny pro úpis vlastních akcií. Úpis pro institucionální investory byl ukončen 2.5.2008, pro drobné investory je v platnosti do 5.5.2008. Obchodovat na pražské burze se začne stejně tak jako v Londýně dne 6.5.2008. Na pražské burze se bude obchodovat v segmentu SPAD s lotem o velikosti 5000 ks a spreadu 6 Kč.

Vývoj titulů na domácích trzích

ČEZ

2/5 Energetická společnost dokončila zpětný odkup vlastních akcií. Firma v rámci programu vykoupila 58.132.355 ks akcií, což reprezentuje podíl ve výši 9,816%. Společně s již dříve drženými akciemi dosahuje podíl vlastních akcií 9,998%. Valná hromada bude rozhodovat o zrušení příslušných akcií a možnosti nového odkupu.

CME

30/5 Mediální skupina CME zvedla výnosy v 1Q z loňských 147,9 mil USD na 223,47 mil USD. Zisk EBITDA vzrostl o 86% na 74,7 mil USD. Trh čekal oba ukazatele podstatně nižší (197 mil USD a 62,2 mil USD). Pro letošní rok firma očekává růst výnosů o 30% na 1,1 mld USD a růst EBITDA o 36% na 440 mil USD.

Erste Bank

30/4 Rakouská banka zvedla v prvním kvartále zisk o 4,5% na 315,6 mil EUR. Na provozní úrovni bylo dosaženo rekordní úrovně 766,2 mil EUR. K dobrým výsledkům pomohl hlavně růst čistého úrokového příjmu, který se zvedl o 27,4% na 1,15 mld EUR. Na poplatcích a provizích firma vydělala 491,9 mil EUR. Management opakovaně potvrdil ziskové cíle pro příští období. Obavy o situaci v Rumunsku se zatím nepotvrzují a firmě se na zdejším trhu daří.

30/4 Po výsledcích následovala série doporučení: Sal.Oppenheim potvrdili cíl 61 EUR a silně kupovat, Citigroup doporučuje kupovat s cílem 50 EUR, UBS zvýšila cílovou cenu na 48 EUR a ponechala „neutral“, West LB zvýšili doporučení na kupovat s cílem 65 EUR.

Komerční banka

29/4 Akcionáři KB schválili dividendu ve výši 180 Kč/a. Do budoucna by se dle vedení mohl výplatní poměr udržet kolem 61% konsolidovaného čistého zisku.

Philip Morris

28/4 Valná hromada tabákové společnosti schválila dividendu ve výši 880 Kč/a. Loni dosáhla dividenda výše rovných 600 Kč/a.

Zentiva

2/5 Společnost ze skupiny PPF plánuje dobrovolnou nabídku převzetí Zentivy za 950 Kč. PPF Group společně s Generalli PPF již vlastní 19,1%. Dle PPF je účelem nabídky získání podílů, který umožní aktivně ovlivňovat strategii a operativní řízení. Největším akcionářem je francouzská Sanofi-Aventis s podílem 24,9%, významný podíl drží rovněž J&T ve výši 7,6%.

Česká spořitelna RM-Systém

30/4 Čistý zisk České spořitelny vzrostl v 1Q o 18,5% na 3,23 mld Kč. Čistý příjem z úroků se zvýšil na 7,13 mld Kč, poplatky dosáhly výše 2,63 mld Kč. Vedení očekává v letošním roce růst zisku o 15-20%.

Co se stane - očekávané události

7/5 Rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb

USA

Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500

Komentář k vývoji indexu

Americké akcie v průběhu tohoto týdne umazaly další část svých letošních ztrát. Investoři čekali na důležitá čísla o stavu ekonomiky, která dopadla vesměs pozitivně. Po poklidnějším úvodu se tyto informace projevily nejvíce ve čtvrtek, když indexy slušně rostly. Celkově Dow Jones přidal 1,3%, technologický Nasdaq posílil o 2,2%. Po menší než očekávané ztrátě se dařilo akcií General Motors, které přidaly téměř 10%. Podobný zisk si připsaly i akcie American Express, které ve čtvrtek těžily z optimismu ve finančním sektoru. Dařilo se i telekomunikačním společnostem, když Verizon (+7%) od svých pondělních výsledků posílil dokázal ve všech seancích posílit. Konkurenční akcie AT&T si připsaly 4,5%.

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

HDP v 1Q dle předběžných čísel vzrostlo meziročně o 0,6% a zatím se nepotvrdily obavy o propad ekonomiky do recese.

FED na svém zasedání snížil dle očekávání základní úrokovou sazbu o 0,25% na 2%.

Index spotřebitelské důvěry v USA v dubnu poklesl z předchozích 65,9 na 62,3 bodu a mírně tak překonal očekávání analytiků, kteří jeho hodnotu odhadovali na 62,0 bodů. Index se tak dostal na nejnižší hodnotu za posledních 5 let.

Nezaměstnanost v dubnu poklesla na 5% (očekávání 5,2%) z předchozí hodnoty 5,1%. Úbytek míst v nezemědělském sektoru byl nižší než očekávání.

Index ISM v průmyslu mírně překonal odhady analytiků, když dosáhl hodnoty 48,6 bodů namísto očekávaných 48,0 bodů.

Co se stane - očekávané události

5/5 Index ISM ve službách

7/5 Produktivita

Vývoj titulů na amerických trzích

28/4 Americký miliardář Kirk Kerkorian prohlásil, že koupil 4,7% podíl ve Ford Motor Co. (F), přičemž podíl hodlá dále zvyšovat. Kerkorian nyní vlastní 100 milionů akcií, které pořídil za 6,91 USD za jednu akcii. Jeho Tracinda Corp. zamýšlí udělat tendrovou nabídku na dalších 20 milionů akcií za 8,50 USD za akcii.

28/4 Wm.Wrigley Jr.Co. (WWY), největší světový výrobce žvýkaček, odbržel podle nabídku od Mars Inc. a Berkshire Hathaway Inc. na koupi společnosti za 23 mld. USD.

28/4 Verizon Communication Inc. (VZ) ohlásil nárůst zisku za 1Q o 9,8%, když uživatelé mobilních telefonů utratili více za textové zprávy a bezdrátové připojení na internet. Čistý zisk vzrostl na 1,64 mld. USD / 57c na akcii z 1,5 mld. USD / 51c na akcii z předchozího roku. Tržby se zvýšily o 5,5% na 23,8 mld. USD, in line s očekáváním trhu. Zisk vyjma některých položek byl 61c, o 1c méně, než očekávali analytici.

29/4 Druhý největší vydavatel kreditních karet na světě, MasterCard Inc. (MA), reportoval navýšení zisku za 1Q o 85% když zákazníci více utráceli. Čistý zisk se vyšplhal na $398 mil. / $3,01 na akcii z $214,9 mil. / $1,57 o rok předtím. Výsledky překonaly odhady analytiků.

30/4 Procter & Gamble (PG), největší světová společnost prodávající spotřební zboží, vykázala za 3Q nárůst zisku díky navýšení cen a vyšším tržbám mimo US, zejména v Číně, Indii a Latinské Americe. Čistý zisk vzrostl na 2,71 mld.USD / 82c na akcii z 2,51 mld.USD / 74c na akcii o rok dříve. Příjmy díky slábnoucímu dolaru vzrostly na 20,5 mld.USD. Výsledky jsou in line s očekáváním trhu.

30/4 Kraft Foods Inc. (KFT) oznámil v 1Q nižší pokles zisku než se očekávalo. Důvodem byly rostoucí náklady na zemědělské suroviny. Čistý zisk klesl na $608 mil. / 40c na akcii z $702 mil. / 43c. Tržby vzrostly na $10,4 mld. a překonaly odhady trhu. Bez zahrnutí některých položek činil zisk 44c na akcii. Analytici očekávali zisk 41c.

30/4 General Motors Corp. (GM) vykázal v 1Q ztrátu $3,25 mld. způsobenou ztrátami její finanční divize a uzavírkou továren, kterou způsobila stávka dodavatele American Axle & Manufacturing. Čistá ztráta dosáhla $5,74 na akcii a tržby klesly o 1,6% na $42,7 mld. Bez zahrnutí některých položek dosáhla ztráta 62c na akcii. Analytici očekávali ztrátu $1,52.

1/5 Čistý zisk Exxon Mobil Corp. (XOM), největší ropné společnosti na světě, vzrostl v prvním čtvrtletí letošního fiskálního roku o 17% na 10,9 mld. USD (2,03 USD na akcii) a o 10 centů na akcii tak zaostal z očekáváním trhu. Za horším ziskem stojí nižší produkce a klesající marže v rafinériích.

SRN

Vývoj indexu DAX

Komentář k vývoji indexu

Německé akcie si díky pozitivním zprávám z USA připsaly dobrý týden. Index DAX posílil o 2,1% a dokázal poprvé od 19.2.2008 zavřít nad hranicí 7000 bodů. Tuto hranici DAX pokořil v pátek, když po dni volna trh posiloval nejvíce z celého týdne. Přes pozitivní sentiment se díky probíhající výsledkové sezoně našlo i dost klesajících titulů, když hospodaření nedopadlo dle očekávání. Z báze indexu DAX zakončilo týden se zápornou bilancí 30% titulů. Největší ztráty si připsaly akcie MAN (-4,4%, technický propad, rozhodný den pro dividendu), Adidas (-3,3%), Lufthansa (-3,2%) a SAP (-1,4%). V čele růstu byl naopak se ziskem téměř 9% Infineon, po dobrých výsledcích se dařilo BMW (4,6%). Díky pátečním spekulacím o dobrých výsledcích se vedlo akciím Deutsche Boerse (+8%).

Co se stalo - klíčové události minulého týdne

Spotřebitelské ceny v dubnu meziměsíčně poklesly o 0,2%. Meziročně jsou vyšší o 2,4%. Dle harmonizovaných údajů EU je meziměsíční výsledek -0,3% a meziroční 2,6%.

Míra nezaměstnanosti v březnu klesla když společnosti nabíraly zaměstnance kvůli nahromaděným objednávkám na tovární stroje. Počet nezaměstnaných se snížil o 7 tis. na 3,3 mil., ekonomové očekávali pokles o 30 tis. Míra nezaměstnanosti se snížila na 7,3% z předchozích 7,4%.

Maloobchodní tržby v Německu v březnu neočekávaně klesly již druhý měsíc v řadě díky rostoucí inflaci. Tržby, očištěné od inflace a sezónnosti, oproti únoru klesly o 0,1%. Ekonomové přitom očekávali nárůst o 0,6%. Ročně tržby poklesly o 6,3%.

Co se stane – očekávané události

8/5 Průmyslová produkce

Vývoj titulů na německém trhu

29/4 Největší německá banka, Deutsche Bank AG (DBK), reportovala v 1Q 2008 ztrátu 131 mil. EUR když byla nucena odepsat z hodnoty půjček pro LBO a některých dalších instrumentů. Celkově se odpisy vyšplhaly na 2,7 mld. EUR. Jedná se o první čtvrtletní ztrátu banky za posledních 5 let. Analytici očekávali ještě vyšší ztrátu a to kolem 174 mil. EUR.

29/4 Největší pojišťovna v Evropě, Allianz SE (ALV), oznámila předběžně za 1Q 2008 pokles zisku o 66% když její bankovní dcera Dresdner Bank vytvořila odpisy ve spojitosti s kolapsem kreditního trhu. Čistý zisk klesl na 1,1 mld. EUR z loňských 3,2 mld. EUR. Výsledek zaostal za očekáváním analytiků, kteří predikovali zisk 1,32 mld. EUR.

29/4 Výrobce luxusních automobilů BMW za 1Q vykázal pokles čistého zisku o 17% na 487 mil. EUR. Zisk poklesl kvůli finanční krizi, rostoucím cenám surovin a oslabujícímu americkému dolaru. Výnosy vzrostly o 11% na 13,29 mld. EUR. Automobilka prodala 351.787 vozů značky BMW, Mini a Rolls-Royce. Analytici v průměru očekávali zisk 589 mil. EUR přu výnosech 12,66 mld. EUR. Firma varovala, že je zavázána splnit cíl pro rok 2008, nicméně jsou zde rizika plynoucí z přetrvávající finanční krize, které mají dopad na automobilový průmysl a mohly by negativně ovlivnit zisk firmy v tomto roce.

29/4 Metro (MEO), největší německý maloobchodní prodejce, v prvním čtvrtletí prohloubilo svoji ztrátu na 4 mil. EUR, zatímco před rokem hospodařilo se ztrátou 1 mil. EUR. Analytici odhadovali ztrátu na 1,1 mil. EUR. Za hlubší ztrátou stojí zejména kurzové pohyby. Tržby rostly o 7,3% na 15,6 mld. EUR. Hlavní příspěvek k jejich růstu přišel z východní Evropy, kde tržby vzrostly o 22%.

29/4 Druhý největší výrobce pneumatik v Evropě, Continental AG (CON), zveřejnil hospodářské výsledky za 1Q 2008, ve kterém mu klesl zisk o 38%. Čistý zisk klesl na 166,8 mil. EUR / 1,03 EUR na akcii z 270,5 mil. EUR / 1,85 EUR. Tržby se zvýšily o 67% na 6,64 mld. EUR. Na nižším zisku měly podíl finanční náklady spojené s akvizicí divize VDO od Siemensu z konce minulého roku.

30/4 SAP AG (SAP), největší světový výrobce manažerského softwaru, ohlásil nejstrmější pokles zisku za posledních 6 let díky nákladům spojeným s akvizicemi a také díky slábnoucímu dolaru. Čistý zisk za 1Q klesl o 22% na 242 mil EUR z 310 mil EUR v minulém roce, přičemž analytici odhadovali zisk 340 mil EUR. Tržby ze softwarových licencí, měřítka budoucích příjmů ze spravování a konzultací, vzrostly o 11% na 622 mil EUR, když zde analytici rovněž odhadovali více – 679 mil. Celkové příjmy vzrostly o 15% na 1,74 mld.EUR. Slábnoucí dolar snížil hodnotu příjmů z USA, téměř na pět miliard pak přišla společnost akvizice francouzského rivala Business Objevte SA.