Díky premiérovi dnes koruna posílila

Centrální bankéři se v posledních dnech velmi snažili verbálně vystupovat prosti síle české měny a snažili se jí oslabit, což se částečně podařilo. S radostí tak dnes spekulanti uvítali slova premiéra Paroubka, který odhadl, že ke dni vstupu ČR do eurozóny by se euro mělo směňovat zhruba za 25 korun. Kurz CZK/EUR se tak dnes posunul z hodnot kolem 28,60 CZK/EUR krátce až k 28,35 CZK/EUR. Postupně se pak kurz opět začal vracet nad 28,40 CZK/EUR. Proti silné domácí měně dnes ostře vystoupila členka bankovní rady M.Erbenová v rozhovoru pro agenturu Bloomberg. Ani dlouhodobé a střednědobé faktory podle ní neopravňují korunu k takovému posilování, jakého jsme v poslední době svědky. Podle ní se jedná o šok, který bude mít střednědobě dopady do ekonomiky i do optimální úrovně reálných úrokových sazeb. Analytický aparát podle Erbenové ukazuje, že ČNB může na situaci reagovat snížením úrokových sazeb. Na základě minulé zkušenosti Erbenová konstatuje, že centrální banka nemá v takovýchto případech (šoku v podobě silné koruny) problém reagovat i agresivnějším snížením úrokových sazeb. Vystoupení Erbenové bylo po Tůmovi a Fraitovi třetím dovish vyjádřením v řadě v posledních dnech. Připomeňme, že již před lednovým zasedáním bankovní rady se dovish vyjádřili Singer a Niedermayer. Výnosová křivka se tak dnes opět posunula níže, sazby peněžního trhu již z 50% kalkulují se snížením domácích sazeb na zasedání bankovní rady příští čtvrtek. Díky výše uvedenému se jeví prostor pro další posilování koruny jako omezený, otevírá se prostor pro depreciaci.