B.I.G. Expert: Krize se přenáší do české ekonomiky

B.I.G. EXPERT - AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 11. 2008.

NÁZOR EXPERTA: Jan Procházka, CYRRUS

Přehnaný optimismus trhů posledních dnů sice pomáhá burziánům lépe lízat si rány, které investoři utrpěli v posledních měsících, ale zatím nic významného neznamená. V listopadu začínající Santa Claus rally je příjemným zpestřením a nejspíše i snahou vybraných skupin investorů dokončit hrůzostrašný rok 2008 alespoň s přiměřeně špatnými výsledky.

Horším faktem zůstává, že krize se přenáší do reálné ekonomiky i v ČR. Denně slýcháme o zkrácených pracovních týdnech, propouštění či paušálním snižování platů v podnicích. Je to paradoxní, protože před rokem jsme spíše řešili kde sehnat zaměstnance a jak se ubránit tzv. "skokanům", kteří častými změnami zaměstnavatele zvyšují svou cenu na trhu práce.

Doporučení na pražké burze jsou složitá. Komoditní sektor totiž zvažuje, zda 50 dolarů za barel bude resistence nebo se ceny vydají k čtyřicítce, a na to pochopitelně budou reagovat ČEZ, Unipetrol a zejména vysoce volatilní NWR. Telefonica je rostoucím rebelem bez příčiny, Orco, ECM, AAA a téměř jistě Zentiva pějí labutí píseň pražské burze - jejich další osud je více než nejistý. Investoři CME si konečně všimli, že to s prodejem reklamy pro příští rok nebude až tak veselé a že digitalizace a nová média berou část spektra inzerentů. O bankách se napsaly stohy a tak mým pražským favoritem zůstává jen Pegas, kterému nižší ceny vstupů hrají do karet, a pro opravdové spekulanty NWR, které se dá využít jako dražší "jednoruký bandita". Každopádně pražská burza potřebuje výraznější impulz anebo rok 2009, který zahájí zase od nuly.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Tomáš Matuška - BH Securities

* Jan Procházka - CYRRUS

* Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Roman Skalický - LUTHERUS

* Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

B.I.G. Expert - zahraniční trhy: Čas realizovat nákupy akcií

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 11. 2008.

Týden: 24. 11. 2008

NÁZOR EXPERTA: Milan Nedbálek, Jan Mach, FINANCE Zlín

Kapitálové trhy u nás i v zahraničí stále zažívají velmi těžké období. Indexy téměř všech hlavních světových burz se na krátký moment dostaly dokonce na méně než polovinu své dřívější maximální hodnoty a na trzích nejsou výjimkou akcie ziskových a "zatím" prosperujících společností, které se propadly o více než 75 %. Jak zabránit této devastaci majetku, díky které celosvětově ubylo na kapitálových trzích již za desítky bilionů dolarů, z toho v naší malé zemičce za stovky miliard korun?

Vlády světových mocností a jejich centrální banky bojují s neutěšenou ekonomickou situací každá po svém. Někde si vystačili se snížením úrokových sazeb (např. ČR), jinde k tomu přidali pomoc původcům většiny problémů - finančním institucím - (země EU) a v kolébce kapitalismu v USA, dlouho uváděná jako vzor ostatním zemím, se dokonce uvažuje o státní pomoci nekonkurenčním a delší dobu upadajícím společnostem. Otázkou zůstává, co podniknou země, které již teď "vystřílely" téměř všechen arzenál, až zjistí, že jejich kroky nezabraly? Budou dále zadlužovat budoucí generace, nebo nechají trh, až se sám "pročistí"? Až tak či tak, podstatné bude, zdali nyní přijaté nebo plánované kroky "zaberou" a zastaví klesající výkonnost světové ekonomiky. Při prvních náznacích zlepšení se vzhledem k současné velmi nízké cenové úrovni akcií pravděpodobně dočkáme na kapitálových trzích cenové exploze a budou-li makroekonomická data opakovaně indikovat obrat k lepšímu, potom možná i trvalejšího růstu.

Poskytne-li nám kapitálový trh příležitosti v podobě dalších neodůvodněných poklesů, domníváme se, že je čas realizovat nákupy a tím, doufejme, obrátit stávající neblahou situaci ve svůj budoucí prospěch. Vždyť ruku na srdce, kdo z nás si před rokem představoval, že bude mít možnost nakoupit akcie za tak nízké ceny?!

Odhady v tomto týdnu provedli:

* Antonín Žmuran - BH Securities

* Marek Hatlapatka - CYRRUS

* Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Aleš Vávra - J&T BANKA

* Lucie Vitamvásová - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.