Afin Brokers, a.s. - Výsledky Unipetrolu nad očakávanie

Juraj Hrbatý (AFIN BROKERS, a.s., organizačná zložka Slovensko) 14.07.2006 9:08

Analýza týždňa: výsledky Unipetrolu nad očakávanie.

V Prahe panovala uplynulý týždeň prázdninová atmosfére. Z letargie obchodníkov vytrhol snáď iba záver týždňa kedy sa pod vplyvom teroristických snáh a výsledkov spoločnosti Unipetrol obchodovanie mierne oživilo. Po troch dňoch stagnácie prišli zlé správy z Londýna, čo pre trh znamenalo celkovú stratu -1,7% na 1407,3 bodu. Z regiónu strednej Európy to bol najlepší výsledok, keď Varšava a Budapešť uzavreli týždeň so zhruba 4% stratou.

Najdôležitejšou udalosťou týždňa pre český trh boli výsledky Unipetrolu za prvý polrok 2006. Spoločnosť vo všetkých základných ukazovateľoch prekonala očakávania trhu. Zisk dosiahla 1,98 miliárd Kč (očak. 1,84) pri tržbách 44,9 mld. Kč (očak. 43,1). Výsledky si však investori interpretovali rôzne, keď pasovačku nakoniec vyhrali predajcovia a akcia piatkovú seansu zakončili akcie s -1,3% stratou na cene 203,5 Kč. Zlé výsledky konkurencie zostrelili akcie Telefonici O2 až k méte minuloročného povinného odkupu 456 Kč (-5,9%). Telekomunikačný sektor v Európe po sérii downgradov tak dostal ďalšiu ranu pod pás. Na ružiach nemá ustlané ani tabaková spoločnosť Philip Morris, ktorá vo štvrtok obdŕžala od CAIB odporúčanie na predaj s cieľovou cenou 10263 Kč. Index držali nad vodou len bankové tituly, ktoré dokázali zatvoriť v kladných číslach. Dobré výsledky Komerční banky ako aj uspokojivé výsledky Erste, nenútia investorov k razantnejším predajom na nižších cenách a tak sa im zatiaľ dobre darí udržať si svoje hodnoty.

Tento týždeň budú najviac očakávané výsledky spoločnosti ČEZ. Jej akcie po správe o zvýšení cien energie o 17% na rok 2007 reagovali spevnením nad psychologickú úroveň 800 Kč. Predpokladáme, že po výsledkoch nadíde čas revidovania cieľových cien investičnými bankami, pretože len samotná aukcia pridá na ohodnotení zhruba 25 Kč.

Odporúčame:

• Telefonica O2: Aktuálne sa spoločnosť obchoduje na úrovni odkupnej ceny z privatizačného procesu a akýkoľvek posun smerom dole bude pravdepodobne znamenať akumulovanie pozície portfólio managerov svetových fondov. Z regiónu dosiahla práve Telefonica O2 suverénne najlepšie výsledky, keď pri konštantných tržbách dokázala zvýšiť zisk o 55%. Čerešničkou na torte bude septembrová 45 Kč dividenda čo aktuálne predstavuje 10% dividendový výnos.

Mgr. Juraj Hrbatý

Analytik Afin Brokers