Euro na oznámení ECB zareagovalo silným růstem

ECB oznámila, že ve spolupráci s Fedem a dalšími hlavními centrálními bankami bude poskytovat evropským bankám dolarovou likviditu. Ty totiž v poslední době čelily neochotě světových bank půjčovat jim dolary v obavách, jak by evropský bankovní systém mohl být zasažen potenciálním krachem Řecka. Euro v reakci na tuto zprávu prudce posílilo (o 1 %), potvrdilo trend postupné apreciace z pondělního dna 1,35 USD/EUR a nakonec uzavřelo na hodnotě 1,387 USD/EUR.

Včerejší makroekonomické ukazatele ze Spojených států byly zklamáním. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti dosáhly na nejvyšší hodnotu od června - 428 tis. Hodnota ukazatele z minulého týdne byla revidována směrem nahoru na 417 tis. I čtyřtýdenní klouzavý průměr pokračoval v růstu až k 419,5 tis. Empire Manufacturing Index, tedy předstihový indikátor výrobní aktivity v okolí New Yorku, poklesl na -8,8 bodu (trhy očekávaly růst na -4 body z -7,7 bodu v srpnu). Hodnota indexu ukazuje, že stále více firem omezuje činnost, což dále ohrožuje křehké ekonomické oživení. Index filadelfského Fedu měřící ekonomickou aktivitu v okolí tohoto amerického města zaostal za očekáváním svou zářijovou hodnotou -17,5 bodu, která znamená další kontrakci po srpnovém propadu na -30,7 bodu (konsenzus -15 bodů). Index spotřebitelských cen pokračuje v poměrně rychlém růstu, když americké domácnost v srpnu zaplatily za jídlo, bydlení či energie o 0,4 % více, než v červenci. Meziročně byly ceny vyšší o 3,8 % - obě hodnoty překonaly očekávání analytiků (0,2 % m/m a 3,6 % y/y) a doplňují obrázek o snižování kupní síly Američanů, na což ukázaly i srpnové maloobchodní tržby zveřejněné ve středu, které oproti očekávání meziměsíčně stagnovaly. Jediným pozitivním překvapením tak byla srpnová průmyslová produkce v celých Spojených státech, která byla neočekávaně o 0,2% m/m vyšší, a to navzdory hurikánu Irene.

Růst spotřebitelských cen v eurozóně dosáhl v srpnu 1,2 % m/m, respektive 2,5 % y/y, což bylo přesně podle očekávání analytiků. Meziroční hodnota inflace byla stejná jako v červenci, což potvrzuje pokračující mírné polevování inflačního nebezpečí v EMU. Největší příspěvek do inflace byl opět zaznamenán v segmentu paliv. Pro další měsíce se dá očekávat, že s poklesem ekonomické aktivity bude nižší poptávka po ropě, což by mělo vyústit v nižší cenové tlaky z tohoto titulu (navíc se přidá i efekt statistické základny). Objevují se proto na trhu zprávy, že se tímto uvolňují ruce ECB ke snižování úrokových sazeb.

Včera se konala aukce španělských dluhopisů, která vynesla téměř 4 mld. EUR. Byly vydány celkem tři typy cenných papírů - dva devítileté a jeden osmiletý, přičemž průměrný výnos se pohyboval kolem 5 %. Kvůli intervencím ECB byla poptávka poměrně vysoká (poměr bid/cover zhruba 2) a i díky poměrně věrohodné snaze španělské vlády o zavedení úsporných opatření tak aukce dopadla podstatně lépe než úterní italská. Vypadá to tedy, že se Španělsko pomalu dostává mimo akutní nebezpečí, o to více budou trhy sledovat Itálii a Řecko.

Dnes se do polské Wroclawi sjedou ministři financí a centrální bankéři z EU, kde budou přes víkend debatovat nad možnými řešeními evropské dluhové krize. Na konferenci, která začíná tři roky a jeden den po pádu Lehman Bros., přijede i americký ministr financí Timothy Geithner. Z makroekonomických údajů bude nejzajímavější zářijový index spotřebitelské důvěry univerzity v Michiganu. Očekává se jeho velmi mírné zlepšení na 56,9 z 55,7 bodu v srpnu, i tak by ale index zůstal na úrovních, kde nacházel naposledy na začátku roku 2009. Jak napověděly středeční maloobchodní tržby, které ukázaly na stagnaci v srpnu, a včerejší špatná data, tak možný může být i další pokles indexu důvěry a tím i zklamání a výprodeje na finančních trzích.