Forint atakuje své historicky nejslabší úrovně

Víkendová dohoda o nových vládách v Itálii a Řecku včera nedokázala přinést klid ani na regionální trhy. Koruna tak včera ráno z úrovní kolem 25,65 CZK/EUR, na kterých uzavřela minulý týden, prudce oslabila a před polednem se dokonce obchodovala nad 25,80 CZK/EUR. Navzdory korekci směrem k silnějším úrovním, ke které došlo v průběhu dne, však nakonec nad 25,80 CZK/EUR i uzavřela, když nejslabší hodnotou, za kterou se uzavřel obchod, bylo podle agentury Bloomberg 25,869 CZK/EUR. Podobný vývoj zažil i polský zlotý, který z pátečních 4,38 PLN/EUR po několika výkyvech oslabil k 4,41 PLN/EUR. Do obchodování nezasáhlo zveřejnění žádných zásadních makroekonomických indikátorů. Bez reakce se obešla i říjnová polská peněžní zásoba měřená agregátem M3, která stoupla o 0,6 % y/y, když trh očekával jen mírně vyšší růst o 0,7 %.

Znepokojivé zprávy přišly z Maďarska. Vládní agentura pro správu dluhu zamítla všechny nabídky ve včerejší aukci šestitýdenních pokladničních poukázek, což znamená, že investoři požadovali pro vládu nepřijatelně vysoký výnos, i poptávka byla špatná (37,7 mld. HUF oproti nabízeným 50 mld. HUF). Pro příklad, minulý týden dosáhl výnos při prodeji jedenáctiměsíčních pokladničních poukázek hodnoty 6,79 %. Forint včera ráno prudce o více než jedno procento oslabil a po třetí hodině odpoledne se dostal dokonce nad 316 HUF/EUR. Takto slabý byl forint naposledy na začátku března 2009 v čase ekonomické recese, večer dokonce pokořil svoji historicky nejslabší (intradenní) hodnotu 317,45 HUF/EUR (podle agentury Bloomberg), nový rekord tak činí 317,92 HUF/EUR. CDS na maďarské pětileté dluhopisy vystoupaly na své maximum za posledního dva a půl roku a atakovaly 600 bb. Investoři jednak reflektovali pokračující nervozitu ohledně dluhové krize v Řecku, čemuž nedokázalo pomoci ani jmenování nových premiérů v Řecku a Itálii, ale také rozhodnutí ratingových agentur Fitch a Standard and Poor?s přiřadit hodnocení maďarských závazků negativní výhled. Maďarské dluhopisy se tak ocitly na dohled spekulativního pásma.

Dnes bude zveřejněno mnoho důležitých makroekonomických indikátorů. V České republice se bude jednat především o předběžný odhad HDP za Q3 11. Trh čeká mezikvartální růst o 0,2 %, my jsme optimističtější a odhadujeme 0,4 % q/q. Dočkáme se také říjnových cen výrobců a zářijového běžného účtu. I v Maďarsku bude zveřejněn odhad HDP v Q3 11, zde trh očekává jen mírný růst 0,1 % q/q. Důležité budou bezesporu i údaje pro výkonnost maďarského průmyslu v září. V Polsku přinese dnešek říjnový CPI a statistiky zářijového zahraničního obchodu.

Česká swapová výnosová křivka včera zůstala nezměněna. Kvůli tlaku na prodej dluhopisů se však o zhruba 10 bb zvýšila jejich výnosová křivka a roztáhly se ASW spready.