Orco Property Group: Propad tržeb a čistá ztráta za r. 2011

Společnost Orco Property Group (dále “Orco”) dnes zveřejnila neauditované hosp. výsledky za r. 2011. Tržby se meziročně snížily o 50 %, přičemž za propadem stála absence významných prodejů v segmentu developerských prodejů. Společnost uvedla, že prodeje aktiv jsou nadále obtížné. Naopak výnosy ze správy nemovitostí (především pronájem) poklesly jen mírně. Dopad poklesu tržeb na provozní výsledek byl nižší vzhledem k pozitivnímu přecenění nemovitostí, a provozní zisk tak klesl o 21 % na 40,4 mil. EUR. Na finanční úrovni společnost zaznamenala ztrátu (-77 mil. EUR vs. 180 mil. EUR v r. 2010), přičemž v r. 2010 sehrálo roli mimořádné snížení hodnoty dluhu. Absence takovéto mimořádné položky v r. 2011 tak přispěla k celkové čisté ztrátě ve výši -42 mil. EUR.

Management uvedl, že klíčovým momentem pro vývoj společnosti bude potvrzení konverze dluhu do akcií, o níž by mělo být opětovně hlasováno 5.4. 2012. Pokud by konverze nebyla odsouhlasena, byla by ohrožena hotovostní situace společnosti (společnost by čelila splátkám dluhu). Vzhledem k tomu, že konverze dluhu do akcií byla již jednou odsouhlasena, očekáváme potvrzení tohoto výsledku. Nicméně hospodářské výsledky, které ukazují na klesající potenciál prodejů nemovitostí, a také komentář společnosti hodnotíme negativně.

Pavel Ryska

J&T Banka

Porovnejte si fondy ve srovnávači fondů na http://www.penizenavic.cz/porovnavac-fondu