Výnosy IBM v 1Q klesly dvacátý kvartál v řadě a zaostaly za očekáváním, akcie ztrácí 5 %

Americká společnost IBM včera po uzavření trhů představila výsledky za 1Q. Výnosy společnosti klesly a zaostaly za očekáváním analytiků. Růst v nových oblastech nedokázal převážit pokles starého byznysu.

Výsledky společnosti IBM (IBM) za 1Q 2017
	1Q 2017	Konsensus 1Q 2017	1Q 2016
Výnosy (mld. USD)	18,2	18,4	18,7
Čistý zisk (mld. USD)	1,75	--	2,01
Očištěný zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,38	2,35	2,35

 

Finanční výsledky

Výnosy společnosti IBM, které klesly 20. kvartál v řadě, zaostaly za odhady analytiků poprvé za poslední rok. IBM se potýkalo s problémy na některých zahraničních trzích (Velká Británie a Německo) a s opožděním podpisů některých kontraktů. Někteří klienti divize Technology services and Cloud Platforms se také rozhodli místo služeb společnosti využít vlastní vývojáře.

Výnosy IBM v posledních 20 čtvrtletích drží ztrátovou šňůru

Výnosy z tradičních oblastí klesly o 12 %, nové oblasti, se kterými IBM spojuje svou budoucnost, zaznamenaly 12% růst a v současné době činí 43 % celkových výnosů společnosti. IBM uvedlo, že očekává návrat k jednocifernému udržitelnému růstu výnosů, jakmile tyto nové oblasti převáží. Neuvedlo však, kdy tento přelom očekává.

Analytiky zklamal také meziroční pokles upravené hrubé marže o 3 p. b. na 44,5 %. Podle analytičky Katy Huberty z Morgan Stanley právě pokles marže, který byl vyšší než v druhé polovině minulého roku, vyvolává největší obavy. Katalyzátory pro obrat v druhé polovině letošního roku však podle ní zůstávají netknuté a investoři podle ní podceňují transformaci společnosti směrem k cloudu.

Očištěný zisk na akcii sice odhady překonal, analytik James Kisner z Jefferies je však i tak považuje za slabé vzhledem k velkému příspěvku příjmů z duševního vlastnictví a uměle nízké daňové sazbě.

International Business Machines Corp (IBM) -5 % na 161,48 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	152,4	P/E	12,3
Vývoj za letošní rok (%)	-2,6	Očekávané P/E	11,8
52týdenní minimum (USD)	142,5	Prům. cílová cena (USD)	169,0
52týdenní maximum (USD)	182,8	Dividendový výnos (%)	3,5

Zdroj: IBM, Bloomberg, The Financial Times

Jan Tománek, Fio banka, a.s.