Denní report - úterý 30.10.2012

ČR: Pražská burza si dnes připsala 1,1 %, SRN: DAX dnes solidně posílil, USA: Wall Street dnes kvůli hurikánu neobchodovala

Pražská burza

Očekávané události

9:30 Index nákupních manažerů (výrobní sektor)
10:00 Měnová zásoba (září): předchozí 6,6 %

Popis trhu

Během úterního obchodování se akciové trhy stále musely obejít bez zavřené Wall Street. Evropě se tentokrát dařilo, když pomohly zejména lepší než očekávané výsledky bankovních domů ( v čele s Deutsche bank). Na pražské burze kralovala Erste, které rovněž prezentovala svoje čísla za 3Q. Investory čísla navnadila k nákupům a obchody na Erste se tak postupně přesunuly nad 470 Kč úroveň (+5%). Co do aktivity se před Erste (180 mil. Kč) dostaly jen akcie ČEZu (250 mil. Kč). Ani při zlepšeném sentimentu se však zatím akciím elektrárenské společnosti nepodařilo přejít přes 710 Kč. Mírně v kladných číslech zakončila Komerční banka (+0,2%), která však o udržení úrovní poblíž 4000 Kč musela bojovat. Za zmíněnou trojící byla tradičně výrazná mezera v objemech. Netradičně na 4.místo se s 26 mil. Kč protlačil Philip Morris. Jeho kurz přitom zakončil červenou nulou u 10500 Kč. Mírně v záporu byla rovněž těžební NWR (-0,3%). Naopak drobné přírůstky byly k vidění na Telefonice 02 (+0,5%) či CETV (+0,7%).

Podnikové zprávy

Na český telekomunikační trh vtrhne první virtuální operátor se jménem Blesk mobil, kterého bude provozovat vydavatelství Ringier Axel Springer, vydávající mimo jiné i bulvární deník Blesk. Ringier není v tomto odvětví nováčkem, neboť jeho nadnárodní matka již několik let s úspěchem provozuje vlastního virtuálního operátora Bild mobil. Nový virtuální operátor bude fungovat v síti Telefónica O2 a dle dostupných informací by měl nabízet předplacené karty od 7.11.2012 za ceny hovorů 2,50 Kč/min, sms za 1,50 Kč, což je v současné době velmi konkurenční nabídka. Zdá se, že cenová válka na českém mobilním telekomunikačním trhu právě začíná, přičemž naše odhady pro oceňovanou společnost Telefónica Czech Republic s tímto scénářem již počítají.

Německo

Hlavní zprávy

Míra nezaměstnanosti v říjnu po sezónním očištění dosáhla podle očekávání na 6,9 %. Předchozích 6,8 % bylo revidováno na 6,9 %.
V říjnu však přibylo 20 tisíc nezaměstnaných, když se čekalo jen 10 tis. Předchozích 9 tis. bylo revidováno na 12 tis.

Eurozóna:

Spotřebitelská důvěra (říjen-konečný) v eurozóně klesla na -25,7 b. z předchozích -25,6 b.

Indikátor obchodního klimatu (říjen) činil -1,62 b. (odhad: -1,38 b., předchozí: -1,34 b.).

Ekonomická důvěra (říjen) činila 84,5 b.: (odhad: 84.4 b., předchozí-revize: 85.2 b. z 85,0 b.).

Důvěra v průmyslu (říjen) činila -18,0 b. (odhad: -17.0 b., předchozí-revize: -15.9 b. z -16,1 b.).

Důvěra ve službách (říjen) činila -12,1 b. (odhad: -12.8 b., předchozí: -12.0 b. revidováno na -11,9 b.).

Očekávané události

8:00 Maloobchodní tržby (září): odhad 0,3 % (m/m) a -1,1 % (y/y), předchozí 0,3 % a -0,8 %

Eurozóna

11:00 Odhad indexu spotřebitelských cen CPI (říjen): odhad 2,5 % (y/y), předchozí 2,7 %
11:00 Míra nezaměstnanosti (září): odhad 11,5 %, předchozí 11,4 %

Popis trhu

Německé akcie dnes navzdory řádění hurikánu Sandy v zámoří (trhy v USA jsou již druhý den zavřené) dokázaly solidně posílit. Nákupní náladu přinesly povzbudivé podnikové výsledky (např. Deutsche Bank) a lepší data ze zámoří (S&P/Case-Shiller index cen domů). Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 1,0% na 7 275 bodů. Daří se MANu (MAN +4,3%), který navzdory poklesu prodejů nesnížil celoroční výhled, již zmiňované Deutsche Bank (DBK +4,1%) nebo maloobchodnímu Metru (MEO +3,6%). Posledně zmiňovaná společnost sice zveřejnila neradostná kvartální čísla, její výkonný ředitel Koch však vidí budoucnost v optimističtějším světle. Opačným směrem zamířila Deutsche Post (DPW -1,6%), Fresenius Medical (FME -0,8%) nebo E.On (EOAN -0,7%).

Podnikové zprávy

Deutsche Boerse oznámila včera po uzavření trhu výsledky za třetí kvartál. Čistý zisk společnosti se propadl o 50 % na 159,9 mil. EUR z 317 mil. EUR ve stejném období loňského roku. Tržby poklesly o 19 % na 471 mil. EUR. Deutsche Boerse nevyšel plán na fůzi s americkou NYSE Euronext, kterou nepovolil antimonopolní úřad. Německá společnost chtěla v únoru 2011 koupit NYSE Euronext za 9,53 mld. USD. Z 33 analytiků oslovených agenturou Bloomberg doporučuje 19 nákup akcií Deutsche Boerse a 3 doporučují jejich prodej.

Čistý i operativní zisk největší evropské pojišťovny Allianz (ALV) skončil nad očekávání. Výsledkům pomohlo zlepšení v divizi asset managementu. Čistý zisk rostl na 1,4 mld. EUR v porovnání s loňským poklesem o 84 % na 196 mil. EUR. Provozní zisk se vyšplhal na 2,5 mld. EUR z 1,91 mld. EUR o rok dříve. Allianz (ALV) oznámila, že v návaznosti na silnou provozní výkonnost očekává celoroční provozní zisk převyšující 9 mld. EUR. Předpověď analytiků provozního zisku pro celý rok 2012 činila 8,57 mld. EUR. Přispění divize asset managementu k celkovému provoznímu zisku se téměř ztrojnásobilo a činilo 635 mil. EUR. Pojišťovna také oznámila, že celoroční čistý zisk bude mírně nižší kvůli dalšímu posilování rozvahy včetně aktivit k snížení rizikovosti a aktivit spojených s restrukturalizací.

Deutsche Bank zveřejnila nečekaný nárůst zisku, když tržby z investičního bankovnictví překonaly cíle. Čistý zisk se ve třech měsících konče zářím vyšplhal v meziročním srovnání o 3 % na 747 mil. EUR a překonal tak průměrné očekávání analytiků oslovených agenturou Bloomberg na úrovni 563,9 mil. EUR. Příznivější podmínky a vysoká likvidita zajišťovaná centrální bankou napomohly jak obchodování na akciových trzích, tak i vydávání nových akcií i dluhopisů. Tržby z investičního bankovnictví i ze správy majetku se tak zvýšily i navzdory poklesu obchodovaných objemů. Tržby z obchodování s dluhopisy posílily na roční bázi o 67 % na 2,5 mld. EUR. Analytici očekávali 2 mld. EUR. Tržby z obchodování akcií posílily o 67 % na 642 mil. EUR a překonaly očekávaných 473 mil. EUR.

Bayer převezme rychle rostoucí americkou společnost Schiff Nutrition International, která vyrábí výživové a vitamínové doplňky. Převzetí Schiffu bude s 47 % prémií nad cenou akcií při uzavření amerického trhu 26. října. Celková cena by se měla pohybovat okolo 930 mil. EUR. Dokončení transakce se očekává do konce tohoto roku. Bayeru bylo při akvizici poskytnuto poradenství od Bank of America Merrill Lynch. Bayer také zveřejnil výsledky za 3. kvartál. EBITDA vzrostla o 2,2 % na 1,85 mld. EUR z 1,81 mld. EUR o rok dříve. Odhadováno bylo 1,83 mld. EUR. Čistý zisk klesl o 17,8 % na 528 mil. EUR kvůli jednorázovým nákladům spojeným se soudními spory. Tržby rostly o 12 % na 9,67 mld. EUR.

Maloobchodní řetězec Metro (MEO) vykázal ve třetím kvartálu 35 % pokles zisku. Skupina provozující cash&carry, hypermarkety, obchody se spotřební elektronikou a obchodní domy pocítila pokles výdajů v Eurozóně. Vliv na pokles výsledků měl také nižší příjem z realitních divestic. Zisk před úroky a zdaněním (EBIT) a mimořádnými položkami činil 398 mil. EUR při tržbách 15,9 mld. EUR, které rostly dle odhadů o 0,6 %. Analytici očekávali EBIT ve výši 438 mil. EUR a tržby 15,92 mil. EUR. Metro reportovalo čistý zisk 77 mil. EUR oproti 190 mil. EUR z minulého roku. Retailový řetězec prodal britskou velkoobchodní jednotku Makro UK za 139,7 mil. GBP společnosti Booker Group. Metro snížilo celoroční výhled pro EBIT na 2 mld. EUR.

Německý výrobce nákladních automobilů MAN (MAN) reportoval pokles prodejů v uplynulém čtvrtletí vůči stejnému období před rokem o 14 % na 3,52 mld. EUR. Za prvních 9 měsíců roku poklesly objednávky o 8 % na 11,9 mld. EUR. Ukazatel rentability tržeb (ROS) klesá na 6 % z 9 % v 2011. Vzhledem k tomu, že MAN nepůsobí na trhu USA, byl zastižen evropskou krizí více než konkurenční Daimler a Volvo. Přesto firma nesnižuje celoroční výhled.

Největší švýcarská banka UBS reportovala za třetí kvartál čistou ztrátu ve výši 2,17 mld. CHF oproti 1,02 mld. CHF zisku z předešlého roku. Banka zaúčtovala opravné položky vztažené k goodwillu a jiným nefinančním aktivům přidružených k divizi investičního bankovnictví. Analytici očekávali zisk ve výši 439 mil. CHF. UBS chce zvýšit ukazatel rentability Return on equity na hodnotu nejméně 15 v roce 2015. Banka již včera oznámila snížení počtu zaměstnanců během tří let o 15 %, tedy asi o 10.000 lidí na celkových 54.000. Mzdové náklady by se tak měly snížit o 3,4 mld. CHF. Současný CEO Sergio Ermotti směřuje UBS z investičního bankovnictví spíše k asset managementu a klasickému bankovnímu modelu. Ernotti předělává banku kvůli tlaku švýcarských regulátorů na UBS i Credit Suisse k navýšení kapitálu a snížení rizikových aktiv. UBS ustoupí z kapitálově náročných aktivit jako obchodování s cennými papíry s pevným výnosem (fixed-income) a plánuje snížit rizikově vážená aktiva asi o 100 miliard CHF do konce roku 2017. Investiční divize utrpěla během subrime krize v roce 2008 ztráty, které otřásly celou UBS až musela být zachráněna švýcarskou vládou. Minulý rok ztráta z tradingu ve výši 2,3 mld. USD vedla ke konci bývalého CEO Oswalda Gruebela.

USA

Hlavní zprávy

S&P/Case-Shiller index cen domů ve 20 metropolích v srpnu vzrostl o 2,03 % (y/y) (odhad 1,9 %). Předchozí hodnota činí 1,2 %.

Index cen domů S&P/Case-Shiller ve stejném období vzrostl na 145,87 b. z předchozích 144,60 b.

Očekávané události

12:00 MBA Žádosti o hypotéky (k 26.říjnu): předchozí -12,0 %
13:30 Index nákladů na zaměstnanost (3Q). odhad 0,5 %, předchozí 0,5 %
14:45 Chicagský index nákupních manažerů (říjen): odhad 51,0 b., předchozí 49,7 b.

Popis trhu

Dnes se na akciových trzích v USA opět kvůli hurikánu Sandy neobchodovalo. Obchodování probíhalo pouze s futures a opcemi vázanými na akcie, a to pouze do 14:15 našeho času. Index S&P 500 EMINI FUT tak mírně posílil o 0,27 % na 1411,25 bodu. Obchody s ostatními kategoriemi futures probíhalo podle tradičních obchodních hodin. Např. kontrakt na americkou lehkou ropu (CLZ2) v první polovině dne realizoval až 0,8% zisky a dostal se na hodnotu 86,20 USD za barel. Poté však ropa své zisky postupně odevzdávala a aktuálně se obchoduje na úrovni 85,60 USD a připisuje si pouze 0,07 %. Pouze o desetinu procenta na úroveň 1710,50 USD za unci roste také futures kontrakt na zlato (GCZ2), když v průběhu obchodního dne se dostával až k úrovním kolem 1715,70 USD. Nedařilo se dnes zemnímu plynu (NGZ2), který aktuálně klesá o 2,71 % na hladinu 3,70 USD za milion britských termálních jednotek.

Podnikové zprávy

Goldman Sachs přidal UBS (UBS) na svůj „conviction buy" list. Doporučení zní „koupit" při cílové ceně 21,81 USD.

Vedení technologického gigantu Apple (AAPL) projde největší personální obměnou od doby, co se jeho CEO Tim Cook ujal vedení. Funkce opustí šéf retailu John Browett a Scott Forstall, který patřil mezi hlavní tvůrce operační systému Mac a měl na starosti vývoj softwaru pro iPhone.

Americká automobilka Ford (F) zveřejnila své hospodářské výsledky, které překonaly tržní očekávání. Tržby vzrostly na 32,1 mld. USD (+3,2 % y/y) a překonaly tak 31,25 mld. USD, které očekával trh. Upravený čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) oproti tomu klesl na 1,63 mld. USD (0,41 USD na akcii) (-1,1 % y/y), avšak také pozitivně překvapil, když předstihl analytický konsensus ve výši 1,24 mld. USD (0,3 USD na akcii). K dobrým výsledkům společnosti dopomohl rostoucí severoamerický trh, který zaznamenal rekordní marže. Tato skutečnost výrazně zmírnila dopady slabého evropského regionu, kde Ford prodělal 468 mil. USD a kde hodlá uzavřít tři výrobní závody a ušetřit tak 500 mil. USD. U analytiků před zveřejněním výsledků mírně převažovala nákupní doporučení.

Americká ocelářská společnost United Steel Corp. (X) zveřejnila své hospodářské výsledky, které byly pro investorskou veřejnost pozitivním překvapením. Tržby se snížily na 4,65 mld. USD (-8,5 % y/y), avšak těsně překonaly tržní konsensus ve výši 4,64 mld. USD. Upravený čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se propadl na 19,3 mil. USD (0,14 USD na akcii) (-83,6 % y/y), přesto však naplnil očekávání, protože analytici očekávali ztrátu 2,3 mil. USD (-0,02 USD na akcii). Společnosti prospěly projekty v oblasti těžby ropy a zemního plynu, díky kterým zvýšila svůj odbyt. Navzdory kvalitním výsledkům však celé ocelářské odvětví čelí tvrdým cenovým tlakům a klesající poptávce, kterou bude nadále utlumovat zpomalování světové ekonomiky. Analytici doporučovali akcii k nákupu.

Státní průmyslový koncern Russian Technologies nakoupí 35 modelů 737 MAX od amerického výrobce Boeing (BA). Zaplatí za ně celkem 3,5 mld. USD. První dodávky mají být uskutečněny v srpnu 2018.Společnost považuje Rusko za jeden ze svých hlavních zahraničních trhů. Ruská federace a přilehlé státy mají podle firemních projekcí během příštích 20 let nakoupit celkem 1140 nových letadel v hodnotě 130 mld. USD.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.