Navíc vložte kód i těsně za úvodní značku :
Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Neděle 31.5.2020 19:20
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Jak vidí portfoliomanažer Martin Zezula (RB) české...

Zpravodajství

Jak vidí portfoliomanažer Martin Zezula (RB) české dluhopisy?

06.12.2006 16:34:00 | Fondmarket

Českým dluhopisům se již řadu měsíců daří a tento trend by se měl dle mého názoru přenést i do roku následujícího. Inflace se zatím vyvíjí velmi uspokojivě (v říjnu meziroční růst pouze o 1,3% - nejméně od května 2005), v nadcházejícím období by ji měly tlumit nynější nízké ceny ropy a pokračující posilování koruny. Prostor pro růst cen dluhopisů skýtá také aktuální výnosová křivka, která nadále počítá s intenzivnějším zpřísněním měnové politiky, než k jakému Česká národní banka pravděpodobně přistoupí (např. pro polovinu příštího roku implikuje 2T reposazbu na úrovni 3,05%, my však úroveň 3,0% až 3,25% očekáváme až v samém závěru roku). Zvýšení z nynějších 2,50% na 2,75% nás však čeká již v prvním čtvrtletí 2007.

Ceny dlouhodobých dluhopisů budou do značné míry kopírovat trajektorii vyspělých obligačních trhů, ani zde se však nadcházejících měsíců neobáváme. Obavy z růstu úrokových sazeb Fedu byly v uplynulých týdnech zažehnány, naopak se stále více spekuluje o jejich snižování. Ke svému konci se pozvolna blíží i cyklus zvyšování úrokových sazeb Evropské centrální banky - očekáváme jeho završení na úrovni 3,50% až 3,75%, oproti stávajícím 3,25%. Citlivost trhu na signály možných dalších kroků ECB nicméně zůstává vysoká.

Za největší riziko pro další vývoj domácího dluhopisového trhu vnímáme nejistý fiskální výhled.

Celý rozhovor s Martinem Zezulou, správcem nového fondu WIOF český konzervativní fond, najdete na: http://www.fondmarket.cz/clanek.asp?id=1553&typ=r

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

PVT0,70+16,67
PEGAS718,00+2,87
BABKOFOL237,00+1,28
CEZ475,50+0,32
ENRGA2 500,000,00

Zajímavé poklesy

PKO133,80-9,16
RDSA383,00-6,59
UQA162,50-3,90
OMV795,60-3,49
ERBAG538,40-2,46

Kurzovní lístek

EURnahoru26,915+0,37
HUFnahoru7,718+0,07
JPYnahoru22,561+0,87
PLNnahoru6,049+0,94
USDnahoru24,168+1,43

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,68895,5229.05.20
RMdolu-1,23600,9129.05.20
DJIAdolu-0,0725 383,1129.05.20
NASDAQnahoru+1,299 489,8729.05.20
SP500nahoru+0,483 044,3129.05.20
DAXdolu-1,6511 586,8529.05.20
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz