Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 21.5.2022 8:32
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Jak vidí portfoliomanažer Martin Zezula (RB) české...

Zpravodajství

Jak vidí portfoliomanažer Martin Zezula (RB) české dluhopisy?

06.12.2006 16:34:00 | Fondmarket

Českým dluhopisům se již řadu měsíců daří a tento trend by se měl dle mého názoru přenést i do roku následujícího. Inflace se zatím vyvíjí velmi uspokojivě (v říjnu meziroční růst pouze o 1,3% - nejméně od května 2005), v nadcházejícím období by ji měly tlumit nynější nízké ceny ropy a pokračující posilování koruny. Prostor pro růst cen dluhopisů skýtá také aktuální výnosová křivka, která nadále počítá s intenzivnějším zpřísněním měnové politiky, než k jakému Česká národní banka pravděpodobně přistoupí (např. pro polovinu příštího roku implikuje 2T reposazbu na úrovni 3,05%, my však úroveň 3,0% až 3,25% očekáváme až v samém závěru roku). Zvýšení z nynějších 2,50% na 2,75% nás však čeká již v prvním čtvrtletí 2007.

Ceny dlouhodobých dluhopisů budou do značné míry kopírovat trajektorii vyspělých obligačních trhů, ani zde se však nadcházejících měsíců neobáváme. Obavy z růstu úrokových sazeb Fedu byly v uplynulých týdnech zažehnány, naopak se stále více spekuluje o jejich snižování. Ke svému konci se pozvolna blíží i cyklus zvyšování úrokových sazeb Evropské centrální banky - očekáváme jeho završení na úrovni 3,50% až 3,75%, oproti stávajícím 3,25%. Citlivost trhu na signály možných dalších kroků ECB nicméně zůstává vysoká.

Za největší riziko pro další vývoj domácího dluhopisového trhu vnímáme nejistý fiskální výhled.

Celý rozhovor s Martinem Zezulou, správcem nového fondu WIOF český konzervativní fond, najdete na: http://www.fondmarket.cz/clanek.asp?id=1553&typ=r

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

23.05.2022Praha 1
23.05.2022Brno
24.05.2022Ostrava
30.05.2022Olomouc
01.06.2022Ostrava


Zajímavé vzestupy

CEZ1 173,00+3,99
CTP335,50+3,23
RBI298,00+1,81
SABFI1 060,00+0,95
PILLE1 200,00+0,84

Zajímavé poklesy

KOMB726,50-3,77
TMR610,00-3,17
MOL175,20-2,67
ERBAG728,00-1,73
OTP648,20-1,04

Kurzovní lístek

EURnahoru24,660+0,14
HUFdolu6,440-0,62
JPYnahoru18,225+0,78
PLNnahoru5,319+0,01
USDnahoru23,320+0,63

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obr?zek

PXdolu-0,041 343,6920.05.22
RMnahoru+0,31507,5020.05.22
DJIAnahoru+0,0331 261,9020.05.22
NASDAQdolu-0,3011 354,6220.05.22
SP500stejne0,004 357,7322.09.21
DAXnahoru+0,7213 981,9120.05.22


Odborné články

Ekonomika ?T24.cz