Denní report - čtvrtek 15.11.2012

Pražská burza

Hlavní zprávy

HDP mezikvartálně (předběžný odhad) poklesl o 0,3 %, čekal se pokles o 0,2 %. Meziročně HDP klesl o 1,5 %, při očekávaném poklesu o 1,2 %.

Index PPI vzrostl v říjnu v průmyslu meziměsíčně o 0,2 %, když se čekalo 0,0 % a meziročně o 1,9 % při očekávaném růstu o 1,7 %. Předchozí růst činil 0,0 % m/m, resp. 1,7 % y/y.

Index vývozních cen v září meziročně vzrostl o 1,4 % po předchozím růstu o 3,7 %.
Index cen dovozu vzrostl o 2,8 % po předchozím růstu o 5,8 %.

Popis trhu

Pražská burza se po včerejší růstové pauze ve čtvrtek vrátila k poklesům. Index PX ztratil -0,5% na 969 bodů, nicméně úroveň podpory kolem 965 udržel. Při pokračujícím nervózním vývoji na hlavních trzích se o solidní vývoj našeho indexu zasloužily především banky. Komerční banka dokonce posílila nad metu 3800 Kč (+0,9%) a Erste se dokázala udržet na dohled 520 Kč (-0,1%). Vzhledem k hloubce probíhající korekce je odolnost bankovních titulů obdivuhodná. Daleko hůře jsou na tom tituly z reálné ekonomiky. Příkladem jsou akcie mediální CETV či NWR, které svorně propadly -4,5%. Za daným vývojem bez významnějších zpráv lze hledat předchozí slabší vývoj akcií, které při současném negativním sentimentu sráží stop loss pokyny investorů. Největší objem 215 mil. Kč dnes protekl na ČEZu. Jeho kurz se přiblížil na dohled poslední významnější úrovni technické podpory kolem 690 Kč (-1,1%). Aktivně se obchodovalo na Telefonice 02 (185 mil. Kč), která propadla při denních minimech pod 350 Kč, nakonec však nad touto hladinou uzavřela (-1,8%). V kladných číslech se podařilo uzavřít Pegasu (+1,2%) a Philip Morris (+0,5%).

Podnikové zprávy

Concorde Securities snižuje investiční doporučení pro Erste Bank na underweight z equal-weight.

Německo

Hlavní zprávy

Německý HDP (předběžný odhad) v Q3 mezikvartálně vzrostl o 0,2 % (odhad trhu +0,1 %); V Q2 +0,3 %.
HDP (očištěno o počet pracovních dní - předběžný odhad) meziročně vzrostl o 0,9 %. Odhad: 0,8 %, předchozí: 1,0 %.
HDP (bez očištění - předběžný odhad) meziročně rostl o 0,4 %. Odhad: 0,4 %, předchozí: 0,5 %.

Eurozóna:

Inflace měřená indexem spotřebitelských cen v říjnu v meziměsíčně činila 0,2 % při odhadech 0,2 %, při předchozích 0,7 %.

Meziročně dosáhl index 2,5 % dle očekávání. Jádrový index spotřebitelských cen dosáhl na 1,5 % y/y při očekávání 1,5 % y/y.

HDP Eurozóny ve 3Q mezikvartálně v souladu s odhady klesl o 0,1 %. V předchozím kvartálu byl zaznamenán pokles o 0,2 %. Meziročně poklesl o 0,6 % po předchozím poklesu o 0,4 %.

Očekávané události

Eurozóna:

10:00 Běžný účet platební bilance (září): předchozí 8,8 mld. EUR (sezónně očištěná) a 7,2 mld. EUR (bez očištění)
11:00 Obchodní bilance (září): odhad 10,0 mld. EUR a 9,5 mld. EUR (sezónně očištěná), předchozí 6,6 mld. EUR a 9,9 mld. EUR

Popis trhu

Hlavní německý akciový index DAX dnes klesnul o 0,82 % na úroveň 7043,42 a aktuálně se pohybuje na svých dvouměsíčních minimech. Německým akciím dnes neprospívaly makrodata ohledně HDP eurozóny, které za 3Q 2012 mezičtvrtletně pokleslo o 0,1 % a eurozóna se tak technicky dostala do recese.

Podnikové zprávy

Kepler zvyšuje své doporučení pro E.ON (EOAN) na „držet" z původního „redukovat."

LBBW snižuje doporučení pro E.ON na držet z koupit. Také snižuje doporučení pro Infineon na prodat z držet.

Německá farmaceutická společnost Merck (MRK) zveřejnila své hospodářské výsledky, které překonaly tržní očekávání. Tržby vzrostly na 2,84 mld. EUR (+12,2 % y/y) a předstihly tak analytický konsensus ve výši 2,71 mld. EUR. Upravený čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) se zvýšil na 430 mil. EUR (1,98 EUR na akcii) (+11,1 % y/y)¨a také překonal tržní očekávání ve výši 414,9 mil. EUR (1,91 EUR na akcii). Společnosti pomohla jak rostoucí poptávka po jejích produktech, tak snižování nákladů spojené s jejím restrukturalizačním programem, v jehož rámci snižuje stavy a uzavírá závody.
Společnost v reakci na pozitivní výsledky navíc zvýšila výhled pro letošní tržby. U analytiků výrazně převažovala nákupní doporučení.

Německá automobilka Volkswagen (VOW3) údajně zvažuje výstavbu výrobního závodu v jižní Číně. Má se jednat o společný projekt v čínským výrobcem SAIC Motor Corp. Náklady na vybudování by měly činit nejméně 500 mil. EUR. Roční kapacita by měla dosáhnout 300 tis. vozů. Nová továrna je součástí plánu na rozšíření výrobních kapacit, do kterého chce německá společnost do roku 2016 investovat 14 mld. EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index spotřebitelských cen CPI v říjnu rostl o 0,1 % (m/m) a 2,2 % (y/y) (odhad 0,1 % a 2,1 %). Předchozí hodnoty činí 0,6 % a 2,0 %.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 10.listopadu činil 439 tis. a 3334 tis. (pokračující) (odhad 375 tis. a 3181 tis.). Předchozí hodnoty byly revidovány na 361 tis. a 3163 tis.

Newyorský výrobní index za listopad roste na -5,22 b. (odhad -8,00 b.) z předchozích -6,16 b.

Index spotřebitelského komfortu agentury Bloomberg k 11.listopadu roste na -33,1 b. z předchozích -34,4 b.

Index výrobní aktivity filadelfského FEDu se v listopadu propadl na -10,7 b. (odhad 2 b.) z předchozích 5,7 b.

Očekávané události

15:00 Celkový čistý příliv kapitálu (září): odhad 50,0 mld. USD, předchozí 91,4 mld. USD
15:00 Čistý příliv dlouhodobého kapitálu (září): odhad 45,0 mld. USD, předchozí 90,0 mld. USD
15:15 Průmyslová výroba (říjen): odhad 0,2 %, předchozí 0,4 %
15:15 Využití kapacit (říjen): odhad 78,3 %, předchozí 78,3 %

Popis trhu

Hlavní americké akciové indexy dnes otevřely kolem nulových hodnot, nicméně v průběhu obchodování se postupně ponořily, i pod vlivem dnešních slabších amerických makrodat, až do půlprocentních ztrát. Nakonec se indexům podařilo umazat část ztrát a dnešní den tak S&P 500 uzavírá na hodnotě 1 353,32, mírně slabší o 0,16 %. DJIA poklesl o 0,23 % na úroveň 12 542,46 a technologický Nasdaq Comp. uzavřel níže o 0,35 % na 2 836,94 bodu. Americké akciové trhy tak dnes navazují na poklesy z předešlých dní, když např. index DJIA včera klesnul na nejnižší úroveň od letošního června a index S&P 500 ve včerejším obchodování zaznamenal pokles na nejnižší úrovně od konce letošního července, přičemž od svých téměř pětiletých maxim dosažených v polovině září ztrácí zhruba 8 %. Investory dnes nepotěšily týdenní data z trhu práce, když počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl o 78 tis. na 439 tis., tedy na nejvyšší úroveň od dubna 2011. K tomuto nárůstu však, podle amerického Ministerstva práce, přispěl hurikán Sandy, který před 14ti dny zasáhl východní pobřeží USA. Příliš nepotěšily ani předstihové indikátory v podobě indexu ekonomické aktivity filadelfského Fedu a indexu výrobní aktivity v oblasti New York, když oba indikátory zaznamenaly záporné hodnoty značící kontrakci. Sedm z deseti sektorů v rámci indexu S&P 500 dnes zaznamenaly ztráty, přičemž největší poklesy byly vidět na telekomunikacích a základních materiálech (ztráty kolem 1 %). Z jednotlivých titulů stojí za zmínku akcie maloobchodního řetězce Wal-Mart, které dnes klesly o 3,7 % na 68,70 USD, když investory nepotěšil celoroční výhled zisku, jenž byl nižší než očekávali analytici. Na opačném pólu se dnes pohybovaly akcie technologické společnosti NetApp, které posílily o 11,2 % na 30,16 USD. Společnost představila za své druhé fiskální čtvrtletí zisk na akcii ve výši 51 centů, což překonalo tržní konsensus na úrovni 48 centů. Management této společnosti dále oznámil plán rozšířit zpětný odkup akcií o 1,5 mld. dolarů a dále oznámil výhled zisku na fiskální třetí kvartál v rozmezí 53 až 58 centů na akcii, přičemž trh očekával 54 centů.

Podnikové zprávy

JPMorgan zvyšuje své doporučení pro Time Warner Cable (TWC) na „overweight" z původního „neutral." Cílová cena byla zvýšena na 110 USD ze 100 USD.

Šéf McDonald's (MCD) pro USA Jan Fields byl odvolán z funkce. Důvodem jsou neuspokojivé výsledky společnosti v USA a ztráta zákazníků ve prospěch konkurenčních Burger Kingu a Taco Bell. Společnost minulý měsíc vykázala první globální pokles tržeb za 9 let.

Výrobce počítačových čipů Texas Instruments (TXN) chce propustit 1700 zaměstnanců, kteří představují téměř 5 % jeho veškeré pracovní síly. Chce tak snížit náklady v produkci bezdrátových technologií. Další peníze chce ušetřit zastavením nákladných investic do výroby čipů pro mobilní aplikace podporující video na tabletech a smartphonech. Společnost na trhu bezdrátových technologií čelí v poslední době tvrdému tlaku ze strany konkurenčního Qualcommu (QCOM) a gigantů Apple (AAPL) a Samsung, kteří začínají vyvíjet vlastní čipy a odvracejí se od dosavadního postupu, v jehož rámci čipy kupovali od nezávislého dodavatele jakým je i Texas Instruments. Společnosti očekává, že díky propouštění ušetří do konce roku 2013 celkem 450 mil. USD. Jednorázové náklady mají činit 325 mil. USD.

Ropná společnost BP (BP) by dle anonymních zdrojů měla zaplatit rekordní pokutu a přiznat nezákonné jednání spojené s ropnou katastrofou v Mexickém zálivu v roce 2010. Konkrétní částka nebyla zveřejněna, avšak mělo by jít o největší pokutu za kriminální činnost v historii USA. Rekord v současné době drží Pfizer (PFE), který v roce 2009 zaplatil 1,3 mld. USD. BP již dříve ohlásil uzavření dohody s poškozenými v soukromém sektoru, která ho bude stát zhruba 7,8 mld. USD.

Společnost Wal-Mart Stores reportovala výsledky za třetí kvartál. Zisk ve 3Q rostl o 9 % na 3,64 mld. USD (1,08 USD na akcii) z loňských 3,34 mld. (96 centů na akcii). Tržby rostly o 3,4 % na 113,2 mld. USD. Analytici očekávali zisk na akcii ve výši 1,07 USD při tržbách 114 mld. USD. Wal-Mart oznámil, že očekává celoroční zisk na akcii ve výši 4,88 - 4,93 USD oproti dřívějšímu odhadu 4,83 - 4,93 USD. Analytici odhadovali celoroční EPS 4,94 USD. Společnost také oznámila, že nynější makroekonomická situace pokračuje v tlaku na zákazníky.

Mediální společnost Viacom (VIAB) dnes zveřejnila své hospodářské výsledky. Tržby poklesly na 3,36 mld. USD (-17 % y/y) a nestačily tak na očekávání trhu ve výši 3,42 mld. USD. Upravený čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) oproti tomu vzrostl na 626 mil. USD (1,21 USD na akcii) (+2,5 % y/y) a překonal analytický konsensus ve výši 605 mil. USD (1,17 USD na akcii). Společnosti se úspěšně podařilo snižovat náklady. Na výnosové straně pomohly vyšší programové poplatky od satelitních a kabelových operátorů. Zklamáním byla reklama, kde výnosy naopak zaznamenaly pokles. U analytiků dosud mírně převažovala nákupní doporučení.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.