Denní report - středa 21.11.2012

ČR: Burza dolů, nedaři se ČEZu a Telefonice 02, SRN: Německé akcie bez výrazné změny, USA: Americké akcie mírně přidávají

Pražská burza

Popis trhu

Ačkoliv se většina evropských indexů ve středu dokázala udržet lehce nad nulou, pražská burza zaznamenala pokles. Index PX zakončil níže -0,8% na 962 bodech především kvůli akciím ČEZu. Kurz akcií elektrárenské společnosti propadl k hladině 660 Kč (-2,5%) pod tíhou prodejního tlaku za zvýšeného objemu (620 mil. Kč). Je to reakce na vývoj v sektoru a negativní náhled investorů na prospekt vývoje evropského trhu s elektřinou. Nedařilo se ani dalšímu českému „molochu" tentokráte z telekomunikačního sektoru. Telefonica 02 neudržela metu 350 Kč a pokles zastavila na 345 Kč (-1,4%). Růst tentokrát nedokázaly ani banky. Komerční banka se obchodovala kolem 3800 Kč (-1%) a Erste se přiblížila k 520 Kč (-0,7%). Sentiment na burze nepomohl ani těžební NWR (-1,3%) či mediální CETV (-0,8%). Růst dokázal developer Orco (+3%).

Podnikové zprávy

Společnost ČEZ oznámila, že kvůli opakujícím se nepředvídatelným a protiprávním krokům ze strany Albánie, které mají nepříznivý dopad na činnost dceřiné distribuční společnosti ČEZ Shperndarje, zahájila první kroky k uplatnění záruky Světové banky. Podle vyjádření ředitele divize distribuce a zahraničí Tomáše Pleskače společnost ČEZ vznesla vůči Albánii požadavek na náhradu škody, který je krytý zárukou Světové banky. Tímto krokem byla započata 60ti denní lhůta, ve které se strany mohou dohodnout na vyřešení vypjaté situace. Pokud k dohodě nedojde, je podle oznámení společnosti možné záruku uplatnit. Záruka Světové banky, kterou si ČEZ vyjednal před vstupem na albánský energetický trh kvůli ochraně investice do distribuční společnosti, činí 60 mil. EUR (zhruba 1,5 mld. Kč, velikost investice ČEZu v Albánii činila 2,7 mld. Kč). ČEZ dále oznámil, že albánský Energetický regulační úřad započal řízení o odebrání licence společnosti ČEZ Shperndarje, což může v konečném důsledku vést až k ukončení její činnosti. V tomto případě je společnost ČEZ připravena chránit svoji investici prostřednictvím mezinárodní arbitráže. Možnost uplatnění záruky u Světové banky je trhu známa, jelikož ČEZ již na konci letošního října oznámil, že je připraven ji uplatnit, v případě vyhrocení situace v Albánii. Nepříznivá situace v Albánii tak stále pokračuje, nicméně negativní vývoj byl společností komentován již na konci října, resp. začátkem listopadu při zveřejnění výsledků hospodaření za 3Q 2012, kdy ČEZ v reakci na očekávanou letošní provozní ztrátu ČEZ Shperndarje ve výši 4 mld. Kč snížil celoroční výhled zisku EBITDA o 2,9 mld. Kč na 85 mld. Kč. V našem ocenění společnosti ČEZ s touto ztrátou z albánské distribuční divize rovněž počítáme a máme ji zakalkulovanou v naší cílové ceně na akcii ČEZu. Dosavadní průběh situace v Albánii tak potvrzuje skutečnost, že nejpravděpodobnější variantou řešení bude odchod ČEZu z této země, jak už management společnosti předeslal při oznámení výsledků za 3Q 2012.

Hospodářské výsledky společnosti Pegas Nonwovens za 3Q 2012, resp. 9M 2012 budou zveřejněny 22.11.2012 před otevřením trhu. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 17.00h. Očekáváme, že na meziroční bázi budou výnosy společnosti ve 3Q 2012 pozitivně ovlivněny zvýšenou výrobní kapacitou a zvýšenými prodeji díky uvedení deváté výrobní linky do provozu v průběhu loňského třetího čtvrtletí. Na provozní úrovni hospodaření předpokládáme mezičtvrtletní zlepšení zejména vlivem poklesu cen vstupních surovin, které se od května začaly snižovat z vysokých hodnot dosahovaných v prvních měsících letošního roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme jak meziroční, tak mezikvartální nárůsty, když pozitivně by se do konečného výsledku hospodaření měly projevit zejména předpokládané nerealizované kurzové zisky plynoucí z přecenění některých rozvahových položek.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Mezinárodní věřitelé se opět nedokázali dohodnout na řešení řeckého dluhu. Další vyjednávání budou pokračovat v pondělí. Po více než 11 hodinách jednání, která trvala dlouho do noci, nebyli ministři financí zemí eurozóny, zástupci MMF a ECB schopni dosáhnout shody. Konsenzus trojky je podmínkou pro vyplacení další tranše pomoci Řecku. Předseda euroskupiny Jean-Claude Juncker oznámil, že je třeba ještě provést technické verifikace a podrobnější finanční kalkulace a nebylo tak možné v tuto chvíli rozhodnout. Juncker dodal, že žádné zásadní politické neshody nejsou.

Očekávané události

09:30 Index nákupních manažerů ve výrobě (listopad - předběžný): odhady: 46.0, předchozí: 46.0
09:30 Index nákupních manažerů ve službách (listopad - předběžný): odhady: 48.3, předchozí: 48.4

Eurozóna

10:00 Index nákupních manažerů - kompozitní (listopad - předběžný): odhady: 45.7, předchozí: 45.7
10:00 Index nákupních manažerů ve výrobě (listopad - předběžný): odhady: 45.6, předchozí: 45.4
10:00 Index nákupních manažerů ve službách (listopad - předběžný): odhady: 46.0, předchozí: 46.0
16:00 Spotřebitelská důvěra (listopad - předběžný): odhady: -25.9, předchozí: -25.7

Popis trhu

Německé akcie končí navzdory neúspěchu včerejšího bruselského summitu o řeckém dluhu dnešní obchodování bez výrazné změny.

Index DAX krátce před koncem obchodování roste o 0,2% na 7 190 bodů. Dobře si vedou akcie Henkelu (HEN3 +1,7%), SAPu (SAP +1,7%), kterému pomáhají povzbudivé výsledky konkurenčního Salesforce.com a Continentalu (CON +1,8%). Opačným směrem míří zejména K+S (SDF -3,0%), ThyssenKrupp (TKA -1,2%) a Siemens (SIE -1,4%). První a poslední jmenovaný titul doplatil na nižší doporučení od JPMorgan Chase & Co. respektive od Deutsche Bank.

Podnikové zprávy

Německá chemička BASF učinila nabídku na převzetí norské společnosti Pronova BioPharma za 12,5 norských korun za akcii. Jedná se tak o 4,1 % prémii nad poslední uzavírací cenou. BASF již získal podporu k transakci od managementu norské firmy. V případě předběžně ujednaného převzetí 60 % podílu by hodnota Pronovy byla okolo 650 mil. USD.

USA

Hlavní zprávy

Žádosti o hypotéky MBA poklesly k 16. listopadu o 2,2 % po předchozím růstu o 12,6 %.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl k 17. listopadu 410 tis. při odhadu 410 tis. Předchozích 439 tis. bylo revidováno na 451 tis.

Počet pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti činil k 10. listopadu 3337 tis. při odhadu 3345 tis. Předchozí hodnota 3334 tis. byla revidována na 3367 tis.

Index spotřebitelského komfortu agentury Bloomberg se k 18. listopadu snížil na -33,9 b. z předchozích -33,1 b.

Spotřebitelská důvěra University of Michigan (listopad-konečný) na 82,7 b. Po předchozích 84,9 b. se očekávalo 84,5 b.

Předstihové ukazatele v říjnu rostly o 0,2 % (odhad 0,1 %) po předchozím růstu o 0,5 % (revize z 0,6 %).

Popis trhu

Americké akcie zastoupené indexem S&P 500 zhodnotily o 0,2 % na 1391bodů poté, co se Izrael a Hamas dohodly na příměří. Z pohledu sektorů se nejvíce dařilo telekomunikacím a těžařům, naopak zaostaly utility. Makrodata z USA vyšly zhruba v souladu s očekáváním a evropští politici se zatím nedohodli na restrukturalizaci řeckého dluhu. Akcie společnosti Deere největšího výrobce zemědělské techniky poklesly o 4,3 % z důvodu horších než odhadovaných výsledků.

Podnikové zprávy

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Robin Koklar, analytik
Fio banka, a.s.