Denní report - středa 05.12.2012

ČR: Pražská burza posílila o 0,3 %, SRN: DAX zakončil tři desetiny v plusu, USA: S&P 500 nakonec uhájil zisky, v záporu zakončil technologický Nasdaq

Pražská burza

Hlavní zprávy

Neočištěné maloobchodní tržby v říjnu meziročně vzrostly o 2,2 %. Po předchozím poklesu o 2,9 % (revize z -3,3 %) se očekával růst o 2,5 %. Růst byl částečně ovlivněn díky o tři dny vyššímu počtu pracovních dní letos než loni. Po očištění o sezónní vlivy se tržby v maloobchodě včetně prodeje a oprav motorových vozidel v říjnu reálně meziměsíčně snížily o 1,5 % a meziročně očištěné o pracovní dny o 3,0 %. Meziročně rostl nejrychleji prodej přes internet či prostřednictvím zásilkové služby (o 19,5 %). V nepotravinářském sortimentu se tržby zvýšily ve všech hlavních skupinách s výjimkou potřeb pro domácnost (pokles o 0,3 %). Tržby za počítačová a komunikační zařízení vzrostly o 12,1 %.

Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny ke konci třetího čtvrtletí 2012, i nadále dokumentují dostatečnou odolnost bankovního sektoru vůči případným negativním šokům. Kapitálová vybavenost celého odvětví by zůstala nad 8% regulatorním minimem i pro výrazně zátěžový scénář, který kombinuje silně negativní vývoj domácí i zahraniční ekonomiky vyvolaný eskalací finanční krize v zemích eurozóny. Zátěžový scénář zesílený o předpoklad mimořádné výplaty dividend v první polovině roku 2013 způsobí pokles agregátní kapitálové přiměřenosti na úroveň mírně pod 10 %.

Popis trhu

Pražské burze se nakonec podařilo uhájit při středečním obchodování kladná čísla, když index PX uzavíral na 998 bodech. Dopolední růsty po výrazném posílení asijských trhů se však postupně výrazně snížily na většině evropských indexů. Nejvyšší objem si zachoval ČEZ (necelých 400 mil. Kč), který však byl pod prodejním tlakem a uzavíral na 645 Kč (-1,15%) úrovni. Ještě horší výkon podala mediální CETV (-2,2%), které neudržela metu 90 Kč. V červených se obchodovala ještě Telefonica 02 (-0,6%), jež se přiblížila 340 Kč. Naopak bankovní tituly rostly. Komerční banka posílila na 3940 Kč (+1,6%) a Erste se dotáhla na 560 Kč (+0,5%). Mírně lepší výkon než index podala těžební NWR (+0,5%).

Podnikové zprávy

Německo

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů (PMI) ve službách (listopad-konečný) byl revidován na 49,7 b. z předchozích 48,0 b.

Eurozóna

Index nákupních manažerů ve službách v eurozóně byl za listopad revidován ze 45,7 b. na 46,7 b. Kompozitní verze indexu byla revidována ze 45,8 b. na 46,5 b.

Maloobchodní tržby v říjnu klesly o -1,2 % (m/m) a -3,6 % (y/y) (odhad -0,2 % a -0,8 %). Předchozí hodnoty byly revidovány níže na -0,6 % a -1,2 %.

Očekávané události

12:00 Podnikové objednávky (m-m, sezónně očištěno) (říjen): odhady: 1.0%, předchozí: -3.3%
12:00 Podnikové objednávky (r-r) (říjen): odhady: -5.6%, předchozí: -4.7%

Eurozóna

11:00 HDP (QoQ-sezónně očištěno) (3Q - předběžný): odhady: -0.1%, předchozí: -0.1%
11:00 HDP (YoY-sezónně očištěno) (3Q - předběžný): odhady: -0.6%, předchozí: -0.6%
13:45 Oznámení úrokových sazeb ECB (k 6.listopadu): odhady: 0.75%, předchozí: 0.75%

Popis trhu

Německé akcie smazaly ranní zisky, které si připsaly díky uvolnění pravidel omezujících investice čínských pojišťoven a zejména díky slabým datům z evropského maloobchodu končí bez výrazné změny. Index DAX krátce před closem roste o 0,1% na 7 440 bodů (+0,1%). Rostou zejména akcie ThyssenKruppu (TKA +3,1%), Deutsche Post (DPW +1,4%) nebo E.Onu (EOAN +1,4%). Nedaří se naopak Volkswagenu (VOW3 -1,4%), SAPu (SAP -1,2%) a Continentalu (CON -0,5%).

Podnikové zprávy

Eurozóna

Nokia (NOA3; BAANOKIA) dospěla k dohodě s operátorem China Mobile, díky které se k čínským spotřebitelům dostane její smartphone Lumie 920T. Půjde o první model s operačním systémem Windows 8 na čínském trhu. Finským telefonům by v prodejích měly pomoci jak dotace ze strany China Mobile, tak rychlé připojení a operační systém od Microsoftu.

Globální banka HSBC odsouhlasila prodej 15,6 % podílu v čínské pojišťovně Ping An společnostem kontrolovaných nejbohatším mužem v Thajsku, miliardářem Dhaninem Chearavanontem, za 9,4 miliardy dolarů. HSBC oznámila transakci v rámci odprodávání aktiv, které nesouvisejí přímo s jejich jádrovým byznysem. Banka již prodala aktiva za 6,7 miliardy dolarů včetně aktivit v neživotním pojištěním a retailovém bankovnictví v Thajsku a USA. HSBC se snaží obnovit ziskovost a posílit kapitál. Prodej v Ping An posílí bance ukazatel jádrového kapitálového Tier 1 o zhruba 50 bps. HSBC přišlo získání podílu v druhé největší čínské pojišťovně Ping An mezi roky 2002 až 2005 na 1,7 miliardy USD.

Jeden z nejstarších hráčů v německém průmyslu ocelářský koncern ThyssenKrupp (TKA) si v posledních letech prošel obtížným obdobím. Téměř osudovou se pro společnost projevila nešťastná investice do oceláren v Brazílii a USA, ve které společnost utopila 9 mld. EUR (110 % své tržní kapitalizace). Velký dluh omezující nové investice, obvinění z narušení tržní soutěže a pokračující slabost světové ekonomiky přispívají k nezáviděníhodné pozici společnosti. Její dosavadní přežití však svědčí o tom, že společnost stále dokáže konkurovat. CEO Heinrich Hiesinger se dokázal zbavit ztrátových závodů za přijatelnou cenu a zároveň snížil firemní dluh. Jeho práci však zásadním způsobem omezuje zastaralá řídící struktura společnosti. 25,3 % akcií totiž vlastní Kruppova nadace, která byla založena, aby udržela společnost pohromadě. Její vedoucí Berthold Beitz opakovaně zablokoval návrhy na navýšení kapitálu (který si nadace nemůže dovolit) a zároveň trvá na pokračující výplatě dividend, díky kterým může nadace financovat svou charitativní činnost. Tyto faktory nadále komplikují pružnou reakci na měnící se podmínky na trhu.

Společnosti Philips, LG Electronics, Samsung SDI, Panasonic, Toshiba a Technicolor musí v souhrnu zaplatit kvůli kartelové dohodě 1,47 miliardy euro. Evropská komise udělila firmám pokuty kvůli manipulování s cenami televizí a počítačových monitorů. Taiwanská společnost Chunghwa Picture Tubes pokutě unikla, když na celou záležitost upozornila. Kartely fungovaly celosvětově mezi roky 1996 až 2006, během kterých se manažeři firem domlouvali na stanovení cen a rozdělení trhu na tzv. zelených mítincích, když společná jednání často končila hraním golfu. Doposud největší pokuta za kartel z roku 2008 ve výši 1,38 miliardy euro se týkala výrobců autoskel.

USA

Hlavní zprávy

Index žádostí o hypotéky MBA k 30. listopadu vzrostl o 4,5 %, a to po předchozím poklesu o 0,9 %.

Soukromý sektor USA v listopadu dle asociace ADP vytvořil 118 tis. nových pracovních míst (odhad 125 tis.). Předchozí hodnota činí revidovaných 157 tis.

Jednotkové náklady na práci za 3. kvartál klesly o konečných 1,9 % nad odhadovaných -1,0 %. V předchozím období klesly o -0,1 %.

Produktivita mimo zemědělství za 3. kvartál rostla o konečných 2,9 % při odhadu 2,8 % a předchozím růstu o 1,9 %.

Průmyslové objednávky vzrostly v říjnu o 0,8 %, když se čekala stagnace. Předchozí růst o 4,8 % byl revidován na 4,5 %.

Index aktivity mimo zpracovatelský sektor ISM v listopadu vzrostl na 54,7 b. Po předchozích 54,2 b. se čekalo jen 53,5 b.

Očekávané události

14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (k 1.prosinci): odhady: 380 tis., předchozí: 393 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (24. listopad): odhady: 3275 tis., předchozí: 3287 tis.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského komfortu (k 2.prosinci): odhady: --, předchozí: -33.0

Popis trhu

Americké akciové indexy se v průběhu dnešního obchodování vyvíjely smíšeně, když v kladných hodnotách se po celý den udržoval jen DJIA, zatímco u S&P 500 jsme viděli volatilnější obchodování, když v průběhu dne klesal i o 0,6 %. Nakonec však převládl pozitivní sentiment a S&P 500 zakončil o 0,16 % silnější na úrovni 1409,28. Index DJIA posílil o 0,64 % na závěrečných 13034,57. V záporných hodnotách se po celý obchodní den pohyboval technologický Nasdaq Comp., a to zejména díky 6% poklesu akcií Applu. Nasdaq nakonec uzavřel se ztrátou 0,77 % na hodnotě 2973,70 bodu. Dnešní várka makrodat vyzněla spíše pozitivně, potěšila zejména listopadová aktivita v sektoru služeb, když index ISM se oproti říjnu posunul ještě o něco výše nad 50ti bodovou hranici značící expanzi. To je důležitá indikace, jelikož tento sektor tvoří zhruba 90 % výkonu americké ekonomiky. Nad konsensem trhu skončily rovněž říjnové podnikové objednávky, které vzrostly o 0,8 %. Mírně zklamala trhy pouze data z amerického trhu práce, když soukromý sektor podle statistik asociace ADP v listopadu vytvořil 118 tis. pracovních míst (trh čekal 125 tis.), o 39 tis. méně než v říjnu. Negativně na tyto statistiky stále působil hurikán Sandy. Z jednotlivých titulů se dnes nedařilo akciím společnosti Apple, které výrazněji poklesly o 6,3 % na hodnotu 539,60 USD. Negativně působila zpráva výzkumné společnosti IDC, která uvedla, že podíl Applu na globálním trhu tabletů poklesne do roku 2016 díky sílící konkurenci pod úroveň 50 %. Naopak se dnes velmi dařilo akciím banky Citigroup, které vzrostly o 6,5 % na hladinu 36,51 USD pod vlivem oznámené restrukturalizace, v rámci které banka plánuje propustit dalších 11 tis. zaměstnanců, což by mělo do roku 2014 přinést úspory ve výši 1,1 mld. USD. Růst akcií Citigroup podpořil v rámci indexu S&P 500 celý bankovní sektor, který tak posílil o 2,6 %. Společnost Facebook, provozovatel největší sociální sítě na světě, bude od 12. prosince zařazena do užšího indexu Nasdaq 100 a nahradí v něm firmu Infosys. Akcie Facebooku na tuto zprávu nejprve nijak výrazně nezareagovaly, v závěrečných hodinách obchodování však přesto posilovaly a nakonec uzavřely o 0,9 % silnější na 27,70 USD.

Podnikové zprávy

Raymond James snižuje své doporučení pro Intel (INTC) na „underperform" z původního „market perform."

Citigroup oznámila, že propustí dalších 11.000 zaměstnanců po celém světě. Plánuje tak uspořit 1,1 miliardy dolarů do roku 2014.

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Lukáš Brodníček
Fio banka, a.s.