Denní report - pondělí 17.12.2012

ČR: Burza popáté v kladných číslech, NWR nejvýše od poloviny října, SRN: DAX znovu skoro beze změny, USA: Indexy v zámoří v solidních ziscích, Nasdaq opět nad 3000b.

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index vývozních cen v říjnu vzrostl o 1,3 % (y/y). Předchozí hodnota činí 1,4 %.

Index cen dovozu se zvýšil o 2,2 % (y/y). Předchozí hodnota činí 2,8 %.

Index výrobních cen PPI v listopadu rostl o 0,1 % (m/m) a 1,6 % (y/y) (odhad 0,1 % a 1,5 %). Předchozí hodnoty činí 0,2 % a 1,9 %.

Popis trhu

Pražská burza začala obchodování v předvánočním týdnu na růstové notě. Index PX mírně přidal +0,3% na 1011 bodů. Dařilo se akciím těžební NWR, která přidala +1,3% na 87 Kč a podobně jako ostatní akcie v sektoru již zřejmě našly svoje dno v průběhu podzimu. Další energetický titul ČEZ tentokrát spíše oddychoval a jeho kurz se příliš nevzdálil od 645 Kč (-0,17%). Elektrárenská společnost ČEZ byla s objemem 240 mil. Kč nejaktivnější emisí dne. V bankovním sektoru se více dařilo Komerční bance, která se posunula na 3940 Kč (+0,5%). Erste otvírala nad 580 Kč a tyto hladinu bez problémů uhájila. Další přírůstek registrovala mediální CETV (+1%). Naopak akcie Telefonica 02 sice startovaly na 327 Kč s nadějí, že se konečně pohnou „kupředu", ale po dalších negativních zprávách ze sektoru (KPN) se kurz vrátil k úrovní 320 Kč (-1,4%).

Podnikové zprávy

ČEZ (BAACEZ) hodlá prodat problémovou distribuční společnost Shpërndarje. Albánská investice se energetickému gigantovi nevydařila. Problémy způsobili lokální státní partneři, kteří regulatorně zvýšili výkupní ceny energií a zároveň nepovolili promítnutí svého rozhodnutí do koncových cen pro zákazníky.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna:

Obchodní bilance zaznamenala v říjnu přebytek 10,2 mld. EUR a 7,9 mld. EUR (sezónně očištěno) (odhad 11,0 mld. EUR a 11,0 mld. EUR) oproti předchozím 9,5 mld. EUR a 11,0 mld. EUR.

Náklady na práci se ve třetím čtvrtletí zvýšily o 2%. Předchozí hodnota činí 1,9 %.

Očekávané události

Popis trhu

Německé akcie dnes znovu nedokázaly najít jednoznačný směr, když se na trhu svářily obavy z pozdního řešení amerického „fiskálního útesu" s očekáváním další stimulace ekonomiky po volbách v Japonsku.

Index DAX se krátce před koncem obchodování pohybuje v okolí 7 590 bodů (-0,1%). Nedaří se zejména zdravotnickým titulům (FRE -1,3%, MRK -0,9%) a K+S (SDF -1,1%). Na sever naopak zamířila Lufthansa (LHA +1,6%), Daimler (DAI +1,4%) nebo Infineon (IFX +1,5%).

Podnikové zprávy

Societé Generale vyjmula Deutsche Bank (DBK) ze svého seznamu preferovaných bankovních titulů. Cílová cena byla snížena na 41,7 EUR z 43,6 EUR.

Macquarie zvyšuje své doporučení pro Lufthansu (LHA) na „outperform" z původního „neutral."Cílová cena byla zvýšena na 16,50 EUR z 10 EUR.

Německý stát údajně zvažuje finanční dotace pro Deutsche Telekom (DTE). Chce tak umožnit rozšíření jeho investic do internetové sítě, které mají stát více než 50 mld. EUR. Vláda zvažuje několik forem podpory. V rámci jedné by z nich by se stát, který přímo či nepřímo drží 32 % akcií společnosti vzdal nároku na výplatu peněžní dividendy a místo toho by získal nové akcie ve stejné hodnotě.

USA

Hlavní zprávy

Newyorský výrobní index se za prosinec snížil na -8,10 b. (odhad -1,00 b.) z předchozích -5,22 b.

Čistý příliv dlouhodobého kapitálu v říjnu činil 1,3 mld. USD (odhad 25,0 mld. USD). Předchozí hodnota činí 3,2 mld. USD.

Očekávané události

14:30 Běžný účet platební bilance (3Q): odhad -103 mld. USD, předchozí -117,4 mld. USD
16:00 NAHB Index nemovitostního trhu (prosinec): odhad 47 b., předchozí 46 b.

Popis trhu

Na US akciových trzích se dnes zelenalo na pozadí reportovaného pokroku při jednání republikánů s demokraty ohledně diskutovaných rozpočtových škrtů a daňových úprav. Mediální strašák tzv. „fiskální útes" je nyní aktuálně středem pozornosti. Republikánský návrh vyššího zdanění pro milionáře znamená pro trhy „krok správným směrem". Historie ukazuje, že k dohodě dojde spíše ale „5 minut po dvanácté".

Investoři by ale měli udržovat v paměti i rozhodnutí Fedu z minulého týdne - nové cílování nezaměstnanosti (vedle inflace) a posílení stimulační bazuky po expiraci „Twistu" znamená jediné - Fed hodlá stimulovat i nadále a pohledem na současnou výši nezaměstnanosti (7,7% vs. stanovený cíl <6,5%) lze očekávat další doplnění arzenálu, budou-li se stávající opatření jevit jako nedostatečná. Finanční / nemovitostní sektor, sektor spotřebitelských služeb, ale i vybrané základní materiály a cenné kovy by v takovém prostředí měly předčit trh svou výkonností.

Technologický Nasdaq i širší S&P500 si připsaly cca 1,2% zisky. Nejlépe se vedlo finančním společnostem (+2,1%). Pozitivní vývoj dnes zaznamenaly i elektrárenské spol. (sektor +1,5%) a sektor spotřeb.služeb (+1,6%). Naopak v suterénu se držely telekomunikační firmy (+0,3%).

Ze zajímavých pohybů v rámci S&P500 zmiňme na špici pohybující se stavební spol. Pultegroup (PHM +5%) a DR Horton (DHI +5%). 3,5% naopak ztratil Hewlett Packard (HPQ) či Micron (MU).

Bez ohledu na downgrade od Citigroup se udržely nad psychologickou 500 USD hranicí sledované akcie Applu (AAPL), jemuž dodaly sílu oznámené slušné víkendové prodeje iPhonů 5. Titul nakonec uzavřel silnější o 2%.

Podnikové zprávy

Citi snižuje své doporučení pro Apple (AAPL) na „neutral" z původního „koupit." Cílová cena byla snížena na 575 USD z 675 USD. Analytici přistoupili ke sníženému hodnocení zejména kvůli pochybnostem o úspěchu iPhone 5 a sníženým objednávkám u jeho výrobců.

Sterne, Agee & Leach snižuje své doporučení pro texas Instruments (TXN) na „underperform" z původního „neutral." Cílová cena byla stanovana na 27 USD.

Americká pojišťovna AIG (AIG) chce prodat zbývající část svého podílu v asijské společnosti AIA group za celkem 6,5 mld. USD. Akcie se budou prodávat s 6,3 % diskontem. Končí tak dlouholetá spolupráce, která začala založením společnosti v Šanghaji již v roce 1919. Prodej aktiv je jeden ze způsobů, které AIG zvolila, aby získala dostatek financí na splacení vládního bailoutu, který ji zachránil před kolapsem během finanční krize. AIG část akcií AIA prodala již v roce 2010.

Technologická společnost Cisco (CSCO) prodává společnost Linksys, který se zabývá výrobou routerů pro bezdrátové připojení v domácnostech. Předpokládá se, že Cisco za prodej utrží výrazně méně než 500 mil. USD, které v roce 2003 vydalo za nákup Linksysu. Důvodem je zejména dospělost příslušného trhu a nízké marže.Prodej je součástí strategie, která má Cisco přesměrovat od spotřebních technologií (jako jsou např. i set-top-boxy) směrem k firemního softwaru a technologickým službám. Tento postup jen během posledních 12 měsíců vyústil v propuštění 7800 zaměstnanců.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.