Euro vůči dolaru na jedenáctiměsíčním maximu

Závěr minulého týdne byl pro společnou evropskou měnu velmi úspěšný. Zatímco po převážnou většinu týdne se na trhu s americkým dolarem kurz držel bez trendu v okolí 1,3300 USD/EUR, v průběhu páteční seance se kurz poprvé od loňského února rychle dostal přes 1,3400 USD/EUR a na počátku amerického obchodování se již nacházel nad 1,3460 USD/EUR. Díky tomuto úspěšnému tažení tak euro zakončilo minulý týden vůči dolaru se ziskem zhruba jednoho a čtvrt procenta.

Euru pomohl růst optimismu na globálních trzích v souvislosti s vyšším apetitem investorů k riziku. Za tím stála zejména páteční dopolední data německého Ifo indexu. Jedná se o další z indikátorů v řadě potvrzující pozitivní dopad snížení stresu na finančních trzích do očekávání, v tomto případě podnikatelů. Vlnu optimismu pak podpořila zpráva z evropského bankovního sektoru. Ten hodlá předčasně splatit původně tříleté půjčky ECB, a to v objemu 137,2 mld. EUR, což je mnohem více, než se čekalo. Jenom to dokumentuje lepšící se situaci v evropském bankovním sektoru.

Z fundamentálního pohledu bude zajímavý samotný vstup do nového týdne, nebo» budou publikovány důležité americké indikátory v podobě prosincových objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, lednového Fed indexu aktivity z okolí Dallasu a další prosincové statistiky z trhu nemovitostí (Pending Home Sales). Naše očekávání jsou hodně optimistická, což by mohlo riziková aktiva dále podpořit. Otázkou je, co to udělá s dolarem. Může to totiž vyvolat spekulaci na dřívější ukončení programu kvantitativního uvolňování s pozitivním dopadem do dolaru (na úkor eura).

Jednání FOMC, které se uskuteční ve středu, by žádným zlomovým být nemělo. Dokonce není ani naplánovaná tisková konference. Trhy však mohou být ovlivňované předcházejícími ekonomickými indikátory, kde očekáváme pokračování velmi dobrých výsledků. Optimističtější než trh jsme u již zmiňovaných dnešních objednávek dlouhodobé spotřeby za prosinec, lednové spotřebitelské důvěry, která bude publikována zítra i dat z lednového trhu práce, která budou oznámena v pátek. Naopak pod konsensem je náš odhad HDP za Q412, který bude zveřejněn ve středu. Zatímco trh čeká anualizovaný růst ve výši 1,2 %, náš odhad se nachází pouze na 0,7 %, zejména kvůli nižší tvorbě zásob, nižším vládním výdajům a slabším čistým exportům. Nemělo by to tedy nijak ohrozit oživování americké ekonomiky a příznivé vyhlídky pro Q113. Z eurozóny se v tomto týdnu dočkáme předběžných čísel lednové inflace (ve čtvrtek), pátek pak přinese finální čísla PMI indexů aktivity v průmyslovém sektoru. Celkově by ekonomické indikátory tohoto týdne měly poptávku po rizikovějších aktivech podporovat.